中級財(cái)務(wù)管理:項(xiàng)目投資決策評價考點(diǎn)
第三節(jié) 項(xiàng)目投資決策評價指標(biāo)及其計(jì)算
1、靜態(tài)投資回收期
(1)公式法??項(xiàng)目投產(chǎn)后開頭的若干年內(nèi)每年的凈現(xiàn)金流量必須相等,這些年內(nèi)的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量之和應(yīng)大于或等于原始總投資
(2)列表法??通過列表計(jì)算“累計(jì)凈現(xiàn)金流量”的方式,確定包括建設(shè)期靜態(tài)投資回收期
2、投資收益率
3、凈現(xiàn)值:一般方法
特殊方法??適用投產(chǎn)后的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量表現(xiàn)為普通年金或遞延年金的形式
插入函數(shù)法??需要調(diào)整,調(diào)整后的凈現(xiàn)值=按插入函數(shù)法求得的凈現(xiàn)值×(1+i)
4、凈現(xiàn)值率
5.獲利指數(shù)???注意與凈現(xiàn)值率的關(guān)系,獲利指數(shù)=1+凈現(xiàn)值率
6.內(nèi)部收益率:特殊方法??適用投產(chǎn)后的凈現(xiàn)金流量表現(xiàn)為普通年金的形式,建設(shè)期為0
此時,年金現(xiàn)值系數(shù)(P/A,IRR,n)必然等于靜態(tài)投資回收期
一般方法(逐次測試法)--折現(xiàn)率與凈現(xiàn)值是反向變動的
內(nèi)部收益率不受行業(yè)基準(zhǔn)收益率高低的影響
注意:
各個指標(biāo)的優(yōu)缺點(diǎn),詳見教材
動態(tài)指標(biāo)之間的關(guān)系
當(dāng)凈現(xiàn)值>0時,凈現(xiàn)值率>0,獲利指數(shù)>1,內(nèi)部收益率>基準(zhǔn)收益率;
當(dāng)凈現(xiàn)值=0時,凈現(xiàn)值率=0,獲利指數(shù)=1,內(nèi)部收益率=基準(zhǔn)收益率;
當(dāng)凈現(xiàn)值<0時,凈現(xiàn)值率<0,獲利指數(shù)<1,內(nèi)部收益率<基準(zhǔn)收益率。
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