2021中級會計職稱《中級財務(wù)管理》問答：為什么可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換權(quán)是買入期權(quán)
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2021中級會計職稱《中級會計實務(wù)》問答：為什么可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換權(quán)是買入期權(quán)？
例題：
關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券，下列表述正確的是( )。(2019年卷Ⅰ)
A、可轉(zhuǎn)換債券的贖回條款有利于降低投資者的持券風險
B、可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換權(quán)是授予持有者的一種買入期權(quán)
C、可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換比率為標的股票市值與轉(zhuǎn)換價格之比
D、可轉(zhuǎn)換債券的回售條款有助于可轉(zhuǎn)換債券順利轉(zhuǎn)換成股票
正確答案：B
答案分析：回售條款是指債券持有人有權(quán)按照事先約定的價格將債券賣回給發(fā)債公司的條件規(guī)定?；厥垡话惆l(fā)生在公司股票價格在一段時期內(nèi)連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價格達到某一幅度時。回售對于投資者而言實際上是一種賣權(quán)，有利于降低投資者的持券風險。選項A、D錯誤。轉(zhuǎn)換比率為債券面值與轉(zhuǎn)換價格之商，選項C錯誤。
分析：
轉(zhuǎn)換權(quán)、贖回、回售要分開來考慮的。
我們這里說的是轉(zhuǎn)換權(quán)，指的是可轉(zhuǎn)換債券持有人具有在未來轉(zhuǎn)換期內(nèi)按一定的價格購買股票的權(quán)利(將債券轉(zhuǎn)換為股票)。所以實質(zhì)上是一種未來的買入期權(quán)。
而贖回、回售指的是在可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換前由于某種原因?qū)е碌男袨椤?/p>
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