中級(jí)經(jīng)濟(jì)師《金融》高頻考點(diǎn)+經(jīng)典真題：金融期權(quán)【近五年考查4次】
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【高頻考點(diǎn)】金融期權(quán)【考頻：近五年考查4次】
(1)價(jià)值結(jié)構(gòu)
期權(quán)費(fèi)也可稱為期權(quán)價(jià)格、期權(quán)的權(quán)利金，指的是期權(quán)交易中的價(jià)格，即購(gòu)買(mǎi)期權(quán)的一方為自己獲得的買(mǎi)入標(biāo)的資產(chǎn)或賣(mài)出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利預(yù)先支付給期權(quán)賣(mài)方的費(fèi)用。期權(quán)費(fèi)由兩部分構(gòu)成：內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值。
(2)金融期權(quán)的套期保值
當(dāng)未來(lái)需要買(mǎi)入現(xiàn)貨資產(chǎn)，擔(dān)心未來(lái)價(jià)格上漲增加購(gòu)買(mǎi)成本時(shí)，可以買(mǎi)入看漲期權(quán)進(jìn)行套期保值，當(dāng)未來(lái)需要賣(mài)出現(xiàn)貨資產(chǎn)，擔(dān)心未來(lái)價(jià)格下跌時(shí)，可以賣(mài)出看跌期權(quán)進(jìn)行套期保值。
影響期權(quán)價(jià)值的因素包括標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格、標(biāo)的資產(chǎn)的波動(dòng)率、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率、到期期限、執(zhí)行價(jià)格五個(gè)因素。
(3)金融期權(quán)的套利
1)看漲期權(quán)與看跌期權(quán)之間的套利。
2)垂直價(jià)差套利。
3)水平價(jià)差套利。
4)波動(dòng)率交易套利。
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【經(jīng)典真題】
下列金融衍生品中，既能轉(zhuǎn)移對(duì)自己的不利風(fēng)險(xiǎn)，又能保留對(duì)自己有利變化的是( )。
A.金融期貨
B.貨幣互換
C.遠(yuǎn)期合約
D.金融期權(quán)
【答案】D
【解析】本題考查金融期權(quán)。金融期權(quán)是指合約買(mǎi)方向賣(mài)方支付一定費(fèi)用(稱為期權(quán)費(fèi))，在約定日期內(nèi)享有按事先確定的價(jià)格向合約賣(mài)方買(mǎi)賣(mài)某種金融工具的權(quán)利的契約。期權(quán)合約買(mǎi)方實(shí)現(xiàn)有限的損失(期權(quán)費(fèi))和無(wú)限的收益。期權(quán)合約賣(mài)方則是有限的收益(期權(quán)費(fèi))和無(wú)限的損失。金融期貨、貨幣互換、遠(yuǎn)期合約可以轉(zhuǎn)移全部風(fēng)險(xiǎn)，將未來(lái)買(mǎi)賣(mài)某金融產(chǎn)品的價(jià)格完全確定下來(lái)，使得未來(lái)購(gòu)買(mǎi)金融產(chǎn)品的成本或者出售金融產(chǎn)品的收益完全確定。A選項(xiàng)，金融期貨,協(xié)議雙方同意在未來(lái)某一約定日期，按約定的條件買(mǎi)入或賣(mài)出一定標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量的金融工具的標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議。B選項(xiàng)，貨幣互換，一種以約定的價(jià)格將一種貨幣定期兌換為另一種貨幣的協(xié)議，本質(zhì)上代表一系列遠(yuǎn)期合約。C選項(xiàng)，遠(yuǎn)期合約，是買(mǎi)賣(mài)雙方所簽訂的在未來(lái)指定的時(shí)間按照今日商定的價(jià)格購(gòu)入或賣(mài)出資產(chǎn)的一種非標(biāo)準(zhǔn)化合約。故此題正確答案為D。
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