2012年造價工程師四科常用公式(7)
敏感性:指某一相關(guān)因素的變動對項目評價指標(biāo)(內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值、投資回收期)的影響程度。敏感性分析是為了提高決策的正確性和可靠性,預(yù)防決策中相關(guān)因素的變動可能帶來的損失,或測算相關(guān)因素變動對項目投資評價指標(biāo)的影響程度,或測算保持項目可行時,容許相關(guān)因素變動的范圍。$lesson$
可用敏感度來描述給定的不確定性變量因素的不同變動幅度對指標(biāo)的影響程度:其中表示評價指標(biāo)的變化值;表示不確定因素的變化值;
例:某項目總投資550萬元,設(shè)計年生產(chǎn)能力為6000臺,預(yù)計產(chǎn)品價格為500元/臺,年經(jīng)營成本為200萬元,項目壽命期為10年,殘值不計,標(biāo)準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%,試分析該項目凈現(xiàn)值對各項因素的敏感性。
解: 現(xiàn)金流量:A=0.05×6000=300萬元;
該項目的凈現(xiàn)值:=(-500)+
0,項目可行
敏感性因素確定:項目總投資、產(chǎn)品價格、經(jīng)營成本的所有因素中,任何一個因素的變化都會導(dǎo)致凈現(xiàn)值發(fā)生變化,所以應(yīng)對這些因素進(jìn)行敏感性分析。
三個因素:將這三個因素在初始值的基礎(chǔ)上按±10%、±20%的變化幅度變化,分別計算初始對應(yīng)凈現(xiàn)值的變化情況,的出結(jié)果如下表:
單位:萬元
從上可以看出,產(chǎn)品價格的變動對凈現(xiàn)值的影響程度最大。他們對凈現(xiàn)值的敏感排序為: 產(chǎn)品價格→ 經(jīng)營成本→ 總投資,因此應(yīng)對該項目的產(chǎn)品價格做進(jìn)一步的測算,因為產(chǎn)品價格的變化會給投資帶來較大的風(fēng)險。
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