2015年一建經(jīng)濟(jì)常見(jiàn)丟分點(diǎn)解析：技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)

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　　三、考題解析常見(jiàn)丟分點(diǎn)

　　1.將技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)分為靜態(tài)分析和動(dòng)態(tài)分析的依據(jù)是( )。[2011]

　　A.評(píng)價(jià)方法是否考慮主觀因素 B.評(píng)價(jià)指標(biāo)是否能夠量化

　　C.評(píng)價(jià)方法是否考慮時(shí)間因素D.經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)是否考慮融資的影響

　　【答案】C

　　【解析】教材內(nèi)容，比較簡(jiǎn)單。經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)分為靜態(tài)分析和動(dòng)態(tài)分析的依據(jù)：是否考慮時(shí)間因素的影響。

　　2.建設(shè)技術(shù)方案財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)時(shí)，可以采用靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)進(jìn)行評(píng)價(jià)的情形有( )。[2009]

　　A.評(píng)價(jià)精度要求較高 B.技術(shù)方案年收益大致相等

　　C.技術(shù)方案壽命期較短 D.技術(shù)方案現(xiàn)金流量變動(dòng)大

　　E.可以不考慮資金的時(shí)間價(jià)值【答案】BCE

　　【解析】教材內(nèi)容，比較簡(jiǎn)單。理解就能選對(duì)。

　　3.可用于評(píng)價(jià)項(xiàng)目財(cái)務(wù)盈利能力的絕對(duì)指標(biāo)是( )。[2010]

　　A.價(jià)格臨界點(diǎn) B.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值 C.總投資收益率 D.敏感度系數(shù)

　　【答案】B【解析】教材內(nèi)容，比較簡(jiǎn)單。相對(duì)指標(biāo)是內(nèi)部收益率。

　　4.建設(shè)技術(shù)方案財(cái)務(wù)盈利能力分析中，動(dòng)態(tài)分析指標(biāo)有( )。[2010]

　　A.財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率 B.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值 C.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率 D.動(dòng)態(tài)投資回收期 E.投資收益率

　　【答案】ABCD

　　【解析】投資收益率的公式中并不包含利率的因素，所以不考慮時(shí)間價(jià)值，就是靜態(tài)的。

　　5.企業(yè)或行業(yè)投資者以動(dòng)態(tài)的觀點(diǎn)確定的、可接受的投資方案最低標(biāo)準(zhǔn)的收益水平稱(chēng)為( )。[2009]

　　A.基準(zhǔn)收益率 B.社會(huì)平均收益率C.內(nèi)部收益率 D.社會(huì)折現(xiàn)率

　　【答案】C【解析】本題考核的是內(nèi)部收益率的概念。

　　6.反映技術(shù)方案資本金盈利水平的經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)是( )。[2011]

　　A.內(nèi)部收益率 B.總投資收益率 C.資本積累率 D.資本金凈利潤(rùn)率

　　【答案】D【解析】?jī)?nèi)部收益率與總投資收益率均為方案的盈利能力指標(biāo)，選項(xiàng)C為發(fā)展能力指標(biāo)。只有選項(xiàng)D資本金凈利潤(rùn)率為技術(shù)方案資本金盈利水平的經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)。

　　7.投資回收期和借款償還期兩個(gè)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)都是()。[2006]

　　A.自建設(shè)年開(kāi)始計(jì)算 B.時(shí)間性指標(biāo) C.反映償債能力的指標(biāo) D.動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo) 【答案】B

　　【解析】投資回收期有靜態(tài)投資回收期和動(dòng)態(tài)投資回收期，借款償還期是靜態(tài)指標(biāo);投資回收期是反映盈利能力的指標(biāo)，借款償還期是反映償債能力的指標(biāo);投資回收期從第1年初算起，借款償還期從第1年末算起。

　　8.某工業(yè)項(xiàng)目建設(shè)投資額8250萬(wàn)元(不含建設(shè)期貸款利息)，建設(shè)期貸款利息620萬(wàn)元，全部流動(dòng)資金700萬(wàn)元，項(xiàng)目投產(chǎn)后正常年份的息稅前利潤(rùn)500萬(wàn)元，則該項(xiàng)目的總投資收益率為( )。[2010]

　　A.5.22% B.5.59% C.5.64% D.6.06% 【答案】A

　　平均息稅前利潤(rùn);TI為技術(shù)方案總投資(包括建設(shè)投資、建設(shè)期貸款利息和全部流動(dòng)資金)。

　　9.關(guān)于靜態(tài)投資回收期特點(diǎn)的說(shuō)法，正確的是( )。

　　A.靜態(tài)投資回收期只考慮了方案投資回收之前的效果B.靜態(tài)投資回收期可以單獨(dú)用來(lái)評(píng)價(jià)方案是否可行

　　C.靜態(tài)投資回收期若大于基準(zhǔn)投資回收期，則表明該方案可以接受

　　D.靜態(tài)投資回收期越長(zhǎng)，表明資本周轉(zhuǎn)速度越快

　　【答案】A【解析】靜態(tài)投資回收期一般只作為輔助評(píng)價(jià)指標(biāo)。靜態(tài)投資回收期若小于基準(zhǔn)投資回收期，則表明該方案可以接受。靜態(tài)投資回收期越短，表明資本周轉(zhuǎn)速度越快。

　　10.下表為某項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表的數(shù)據(jù)，則該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期為()年。

　　A.5.33 B.5.67 C.6.33 D.6.67 【答案】A

　　【解析】Pt=(累計(jì)凈現(xiàn)金流量出現(xiàn)正值的年份-1)十(上一年累計(jì)凈現(xiàn)金流量的絕對(duì)值/當(dāng)年凈現(xiàn)金流量)=6-1+200/600=5.33(年)。

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　　11.某項(xiàng)目建設(shè)投資為1 000萬(wàn)元，流動(dòng)資金為200萬(wàn)元，建設(shè)當(dāng)年即投產(chǎn)并達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力，年凈收益為340萬(wàn)元。則該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期為()年。[2010]

　　A.2.35 B.2.94 C.3.53 D.7.14 【答案】C

　　【解析】最簡(jiǎn)單的考法。Pt=I/A=1 200/340=3.53(年)。技術(shù)方案靜態(tài)投資回收期(Pt)是在不考慮資金時(shí)間價(jià)值的條件下，以技術(shù)方案的凈收益回收其總投資(包括建設(shè)投資和流動(dòng)資金)所需要的時(shí)間，一般以年為單位。

　　12.投資收益率是指投資方案建成投產(chǎn)并達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后一個(gè)正常生產(chǎn)年份的()的比率。[2009]

　　A.年凈收益額與方案固定資產(chǎn)投資B.年銷(xiāo)售收入與方案固定資產(chǎn)投資C.年凈收益額與方案總投資

　　D.年銷(xiāo)售收入與方案總投資【答案】C

　　【解析】投資收益率是衡量投資方案獲利水平的評(píng)價(jià)指標(biāo)，它是技術(shù)方案建成投產(chǎn)達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后一個(gè)正常生產(chǎn)年份的年凈收益額與方案總投資的比率。根據(jù)分析的目的不同，投資收益率又具體分為總投資收益率和資本金凈利潤(rùn)率。

　　13.對(duì)于完全由投資者自有資金投資的技術(shù)方案，確定基準(zhǔn)收益率的基礎(chǔ)是()。[2010]A.資金成本B.通貨膨脹

　　C.投資機(jī)會(huì)成本D.投資風(fēng)險(xiǎn)

　　【答案】C【解析】資金成本是籌資費(fèi)(包括注冊(cè)費(fèi)、代理費(fèi)、手續(xù)費(fèi)等)和資金使用費(fèi)，主要是借款或貸款產(chǎn)生的。選項(xiàng)B和D是考慮因素，但不是基礎(chǔ)。

　　14.某項(xiàng)目的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值前5年為210萬(wàn)元，第6年為30萬(wàn)元，ic=10%，則前6年的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為()萬(wàn)元。[2006]

　　A.227 B.237 C.240 D.261

　　【答案】C【解析】此題考查財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值指標(biāo)的概念。財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值是整個(gè)計(jì)算期內(nèi)，各年所發(fā)生的凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到投資方案開(kāi)始實(shí)施時(shí)的現(xiàn)值之和。本題給出前5年的凈現(xiàn)值210萬(wàn)元，第6年的凈現(xiàn)值為30萬(wàn)元，所以前6年的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為210+30=240(萬(wàn)元)。

　　15.某技術(shù)方案的凈現(xiàn)金流量見(jiàn)下表。若基準(zhǔn)收益率大于等于0，則方案的凈現(xiàn)值()。[2007]

　　A.等于是900萬(wàn)元 B.大于900萬(wàn)元，小于1 400萬(wàn)元 C.小于900萬(wàn)元 D.等于1 400萬(wàn)元【答案】C

　　【解析】簡(jiǎn)單加一下累計(jì)凈現(xiàn)金流量即可看出，在不考慮時(shí)間價(jià)值的情況下，合計(jì)為900萬(wàn)元。但本題基準(zhǔn)收益率大于等于0，故其方案的凈現(xiàn)值一定小于900萬(wàn)元。故選C。16.項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)累計(jì)凈現(xiàn)金流量為A，項(xiàng)目財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為B，固定資產(chǎn)現(xiàn)值為c，流動(dòng)資金現(xiàn)值為D，則項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值率為()。[2006]

　　A.A/cB.B/CC.17/(C+D)D.A/(C+D)【答案】C

　　【解析】本題考查的是財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率的含義。財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率是指項(xiàng)目財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值與項(xiàng)目總投資現(xiàn)值之比，即B/(C+D)。注意其與財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值指標(biāo)、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率指標(biāo)和財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率指標(biāo)的區(qū)別。

　　17.關(guān)于基準(zhǔn)收益率的表述，正確的有()。[2007]A.基準(zhǔn)收益率是投資資金應(yīng)獲得的最低盈利水平B.測(cè)定基準(zhǔn)收益率應(yīng)考慮資金成本因素

　　C.測(cè)定基準(zhǔn)收益率不考慮通貨膨脹因素D.對(duì)債務(wù)資金比例高的技術(shù)方案應(yīng)降低基準(zhǔn)收益率取值

　　E.基準(zhǔn)收益率體現(xiàn)了對(duì)技術(shù)方案風(fēng)險(xiǎn)程度的估計(jì)【答案】ABE

　　【解析】與基準(zhǔn)收益率有關(guān)系的是投資的機(jī)會(huì)成本、資金成本、投資風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹。與債務(wù)比例沒(méi)有關(guān)系。

　　18.下列有關(guān)基準(zhǔn)收益率確定和選用要求的表述中，正確的有()。[2006]A.基準(zhǔn)收益率應(yīng)由國(guó)家統(tǒng)一規(guī)定，投資者不得擅自確定B.從不同角度編制的現(xiàn)金流量表應(yīng)選用不同的基準(zhǔn)收益率C.資金成本和機(jī)會(huì)成本是確定基準(zhǔn)收益率的基礎(chǔ) D.選用的基準(zhǔn)收益率不應(yīng)考慮通貨膨脹的影響E.選用的基準(zhǔn)收益率應(yīng)考慮投資風(fēng)險(xiǎn)的影響

　　【答案】BCE【解析】本題考查的是對(duì)基準(zhǔn)收益率的準(zhǔn)確理解?；鶞?zhǔn)收益率是企業(yè)或行業(yè)投資者以動(dòng)態(tài)的觀點(diǎn)所確定的、可接受的投資方案最低標(biāo)準(zhǔn)的收益水平，選項(xiàng)A錯(cuò)誤;基準(zhǔn)收益率應(yīng)不低于單位資金成本和單位投資的機(jī)會(huì)成本，這樣才能使資金得到最有效的利用，選項(xiàng)C正確;在確定基準(zhǔn)收益率時(shí)，僅考慮資金成本、機(jī)會(huì)成本因素是不夠的，還應(yīng)考慮風(fēng)險(xiǎn)因素，選項(xiàng)E正確;根據(jù)不同角度編制的現(xiàn)金流量表，所需的基準(zhǔn)收益率應(yīng)有所不同，選項(xiàng)B正確;在確定基準(zhǔn)收益率時(shí)，應(yīng)結(jié)合投入產(chǎn)出價(jià)格的選用考慮通貨膨脹的影響，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

　　19.某技術(shù)方案在不同收益率i下的凈現(xiàn)值為：i=7%時(shí)，F(xiàn)NPV=1 200萬(wàn)元;i=8%時(shí)，F(xiàn)NPV=800萬(wàn)元;i=9%時(shí)，F(xiàn)NPV一430萬(wàn)元。則該方案的內(nèi)部收益率的范圍為( )。[2011]

　　A.小于7%B.大于9%C.7 09～8%D.8%～9% 【答案】B

　　【解析】本題考查項(xiàng)目方案的內(nèi)部收益率的基本屬性。對(duì)于常規(guī)方案，F(xiàn)NPV與i成反比。FNPV會(huì)隨著i的增大，由正值變向負(fù)值。而方案的內(nèi)部收益率，就是使FNPV等于0時(shí)的i。從題意可以得出，若使FNPV一0，則i一定要大于9%才可能。故本題選B項(xiàng)。20.某常規(guī)投資方案，F(xiàn)NPV(i1=l4%)=160，F(xiàn)NPV(i2=16%)=-90，則FIRR的取值范圍為()。[2007]

　　A.<14%B.14%～l5%C.15%～l6%D.16% 【答案】C

　　【解析】減函數(shù)，靠近16%，所以選C項(xiàng)15%～16%。

　　21.某項(xiàng)目財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值FNPV與收益率i之間的關(guān)系如下圖所示。若基準(zhǔn)收益率為6%，該項(xiàng)目的內(nèi)部收益率和財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值分別是()。[2006]

　　A.3.0%，21萬(wàn)元 B.3.0%，69萬(wàn)元 C.7.7%，21萬(wàn)元 D.7.7%，69萬(wàn)元

　　【答案】C【解析】此題考查內(nèi)部收益率和財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值指標(biāo)的計(jì)算。內(nèi)部收益率用插值法計(jì)算，

　　(豫R一5%)/(9%一5%)一36/(36+16)，由此，IRR=7.7%。FNPV也用插值法計(jì)算，(7.7%-6%)/(9%-6%)=FNPV(FNPV+16)，由此，F(xiàn)NPV=21萬(wàn)元。

　　A.3.0%，21萬(wàn)元 B.3.0%，69萬(wàn)元 C.7.7%，21萬(wàn)元 D.7.7%，69萬(wàn)元

　　【答案】C【解析】此題考查內(nèi)部收益率和財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值指標(biāo)的計(jì)算。內(nèi)部收益率用插值法計(jì)算，

　　(豫R-5%)/(9%-5%)=36/(36+16)，由此，IRR=7.7%。FNPV也用插值法計(jì)算，(7.7%-6%)/(9%-6%)=FNPV(FNPV+16)，由此，F(xiàn)NPV=21萬(wàn)元。

　　22.某施工企業(yè)從銀行取得一筆借款500萬(wàn)元，銀行手續(xù)費(fèi)為0.5%，借款年利率為7%，期限2年，每年計(jì)算并支付利息，到期一次還本。企業(yè)所得稅率為25%，則在財(cái)務(wù)上這筆借款的資金成本率為()。[2011]

　　A.5.25% B.7.O0% C.5.28% D.7.04%

　　【答案】C【解析】資金成本率=500×7%×(1-25%)/500(1-0.5%)=5.276%。故選C項(xiàng)。

　　23.某項(xiàng)目貸款籌資總額18萬(wàn)元，籌資費(fèi)率為l0%，貸款年利率為9%，不考慮資金的時(shí)間價(jià)值，則該項(xiàng)貸款的資金成本率為()。[2009]

　　A.11.10% B.10.00% C.9.00% D.8.10% 【答案】B

　　【解析】企業(yè)籌集使用資金所負(fù)擔(dān)的費(fèi)用同籌集資金凈額的比，叫做資金成本率(資金成本)。資金成本率=資金占用費(fèi)/籌資凈額;籌資凈額=籌資總額一籌資費(fèi)=籌資總額×(1-籌資費(fèi)率)。

　　24.投資者自行測(cè)定技術(shù)方案的最低可接受財(cái)務(wù)收益率時(shí)，應(yīng)考慮的因素有()。[2011]

　　A.自身的發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)濟(jì)策略 B.資金成本 C.技術(shù)方案的特點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)

　　D.沉沒(méi)成本 E.機(jī)會(huì)成本

　　【答案】ABCE 【解析】準(zhǔn)收益率的確定，除考慮自身發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)濟(jì)策略、技術(shù)方案的特點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)外，一般還應(yīng)綜合考慮以下因素：資金成本、機(jī)會(huì)成本、投資風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹。

　　25.進(jìn)行項(xiàng)目?jī)攤鶄涓堵史治鰰r(shí)，可用于還本付息的資金包括()。[2006]

　　A.折舊費(fèi) B.福利費(fèi) C.攤銷(xiāo)費(fèi) D.未付工資 E.費(fèi)用中列支的利息

　　【答案】ACE

　　【解析】?jī)攤鶄涓堵手疙?xiàng)目在借款償還期，各年可用于還本付息的資金與當(dāng)期應(yīng)還本付息金額的比值。各年可用于還本付息的資金等于息稅前利潤(rùn)加折舊和攤銷(xiāo)再減去企業(yè)所得稅。而當(dāng)期應(yīng)還本付息金額包括當(dāng)期應(yīng)還貸款本金額及計(jì)入總成本費(fèi)用的全部利息。

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