2017年一級建造師《工程經(jīng)濟》精講班講義：不確定分析

　　【摘要】2017年一級建造師《工程經(jīng)濟》精講班講義：不確定分析。一級建造師臨考前，很多考生都希望有份重點學習資料，以便全面的進行一級建造師各科目復習，今日環(huán)球小編特整理2017年一級建造師《工程經(jīng)濟》老師精講資料，希望能幫到大家。

　　專題 技術防范財務評價的補充——不確定分析

　　要計算評價指標必須知道建設投資、經(jīng)營成本、銷售收入等基礎數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)在獲取時就假設其是準確的，確定不變的。

　　但實際上，這些基礎數(shù)據(jù)會隨著外部環(huán)境的變化而改變，為了盡量避免決策失誤，我們需要了解各種內(nèi)外部環(huán)境發(fā)生變化時，基礎數(shù)據(jù)的變化對技術方案經(jīng)濟效果的影響程度，進而衡量項目的風險。

　　1、盈虧平衡分析

　　2、敏感分析

　　3、概率分析(教材刪除)

　　三種分析都是用來揭示風險大小的，盈虧平衡分析用來分析目前項目目前的經(jīng)營風險總體的大小。敏感分析是找到對項目風險影響最大的因素;概率分析是考慮風險因素變化的概率后對項目期望收益的計算。

　　一、盈虧平衡分析

　　從盈虧平衡的計算過程來看，使用的基礎數(shù)據(jù)是項目的售價、銷量、固定成本和單位可變成本、單位營業(yè)稅金等，這些數(shù)據(jù)并不來自現(xiàn)金流量表，而是來自企業(yè)的財務會計報表。

　　盈虧平衡分析并非分析整個項目的計算期的內(nèi)容，而是取運營期的某個年份，計算盈虧平衡點，根據(jù)目前產(chǎn)量和盈虧平衡點的關系，判斷項目在這個年份的經(jīng)營風險。

　　取不同年份的數(shù)據(jù)，計算的盈虧平衡點不同，項目的經(jīng)營風險大小更不一致。

　　(一)盈虧平衡計算的基礎數(shù)據(jù)

　　1、進入生產(chǎn)階段，某個年份的固定成本、單位可變成本

　　固定成本CF

　　一定的產(chǎn)量范圍內(nèi)不受產(chǎn)品產(chǎn)量及銷售量影響的成本，即不隨產(chǎn)品產(chǎn)量及銷售量的增減發(fā)生變化的各項成本費用，是個固定值。

　　如工資及福利費(計件工資除外)、折舊費、修理費、無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)攤銷費、其他費用等。

　　固定成本的數(shù)據(jù)在財務報表上是可查的，所以是已知的。

　　可變成本Cu

　　單位可變成本是固定的，總可變成本隨產(chǎn)品產(chǎn)量及銷售量的增減而成正比例變化的各項成本。

　　如原材料、燃料、動力費、包裝費和計件工資等。

　　單位可變成本的數(shù)據(jù)也是可以通過財務報表計算得到的。

　　C=CF+CuQ (1Z101032-1)

　　C——總成本;

　　Q一產(chǎn)量(或工程量)。

　　2、生產(chǎn)階段某個年份的銷售收入

　　假設技術方案的銷售收入是銷量的線性函數(shù)，即：

　　S=P×Q-Tu×Q

　　S——銷售收入;

　　P——單位產(chǎn)品售價;

　　Tu——單位產(chǎn)品營業(yè)稅金及附加;

　　Q一銷量

　　(二)盈虧平衡分析的基本方程

　　B=S-C

　　即利潤=銷售收入-總成本;因為：

　　S=P×Q-Tu×Q

　　C=CF+CuQ

　　所以， B=P×Q-Cu×Q-CF-Tu×Q

　　這就是盈虧平衡分析的基本方程。

　　(三)盈虧平衡的表示方法

　　1、用產(chǎn)銷量表示盈虧平衡

　　假設利潤=0，求Q。可以得到下面的公式：

　　【2013】68【2014】73.項目盈虧平衡分析中，若其他條件不變，可以降低盈虧平衡點產(chǎn)量的途徑有(　　)。

　　A.提高設計生產(chǎn)能力

　　B.降低產(chǎn)品售價

　　C.提高營業(yè)稅金及附加率

　　D.降低固定成本

　　E.降低單位產(chǎn)品變動成本

　　答案：DE

　　(三)盈虧平衡的表示方法

　　2、用價格表示的盈虧平衡

　　假設利潤=0，其他數(shù)據(jù)都是已知的，Q為設計產(chǎn)銷量，可以得到下面的公式：

　　BEP(P)=【Cu×Q+CF+Tu×Q】/Q

　　=CF/Q+Cu+Tu

　　此處Q為設計產(chǎn)銷量。

　　以上是小編對一級建造師經(jīng)濟精講班講義：不確定分析的詳細介紹，大家要對講義多深入分析，吃透這些知識點，會對大家的備考有很大幫助。

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　　(三)盈虧平衡的表示方法

　　3、用固定成本表示的盈虧平衡

　　假設利潤=0，其他數(shù)據(jù)都是已知的，Q為設計產(chǎn)銷量，可以得到下面的公式：

　　BEP(CF)=(P-Cu-Tu)*Q

　　此處Q為設計產(chǎn)銷量。

　　【2015】某項目設計年生產(chǎn)能力為50萬件，年固定成本為300萬元，單位產(chǎn)品可變成本為80元，單位產(chǎn)品營業(yè)稅金及附加為5元。則以單位產(chǎn)品價格表示的盈虧平衡點是(　　)元。

　　A.91.00

　　B.86.00

　　C.95.00

　　D.85.00

　　答案：A

　　(三)盈虧平衡的表示方法

　　4、用生產(chǎn)能力利用率表示盈虧平衡

　　假設利潤=0，求盈虧平衡點的生產(chǎn)能力利用率。可以得到下面的公式：

　　BEP(%)=BEP(Q)/Qd

　　Qd為設計產(chǎn)量

　　例題：某項目設計年產(chǎn)量為6萬件，每件售價為1000元，單位產(chǎn)品可變成本為350 元，單位產(chǎn)品營業(yè)稅金及附加為150 元，年固定成本為360萬元，則用生產(chǎn)能力利用率表示的項目盈虧平衡點為(　　) 。

　　A.12 % B.30%

　　C.15 % D.9 %

　　答案：A

　　(四)如何用盈虧平衡點反映經(jīng)營風險大小?

　　按照教材的說法，盈虧平衡點越低，項目抗風險能力越強。

　　實際上，項目的經(jīng)營風險大小和盈虧平衡點并無直接聯(lián)系，而和目前的產(chǎn)銷量與盈虧平衡點的關系有關，如果產(chǎn)銷量Q比較接近盈虧平衡點BEP(Q)，則經(jīng)營風險較大，反之，較小。

　　同樣道理，如果價格(成本)比較接近項目盈虧平衡點價格(成本)，經(jīng)營風險較大。下面舉例說明：

　　(四)如何用盈虧平衡點反映經(jīng)營風險?

　　反映經(jīng)營風險，財務管理中一般使用財務杠桿。

　　什么是財務杠桿(DOL)?

　　財務杠桿反映目前產(chǎn)量的變化對利潤的影響，財務杠桿越大，風險越大。

　　財務杠桿(DOL)= {利潤的變化率/利潤}/{產(chǎn)量的變化率/產(chǎn)量}

　　中間推倒過程略去，

　　財務杠桿=Q/(Q-BEP(Q))

　　(四)如何用盈虧平衡點反映經(jīng)營風險?

　　所以，當我們計算出盈虧平衡點的產(chǎn)銷量后，在項目經(jīng)營期，如果要降低經(jīng)營風險，就是要盡量讓實際的產(chǎn)銷量遠離盈虧平衡點。

　　當項目的產(chǎn)銷量接近盈虧平衡點時，項目財務杠桿會越大越大，此時項目的經(jīng)營風險很大，銷量的任何變動，都會對利潤帶來更大的變動;

　　反之，當項目的產(chǎn)銷量遠離盈虧平衡點，產(chǎn)銷量的變化對項目的利潤影響不大，即使銷量下降，項目也是十分安全的。

　　當然，盈虧平衡點越低，實際的產(chǎn)銷量超過盈虧平衡點的可能性就越大，技術方案的抗風險能力也越強。

　　(五)盈虧平衡分析的不足

　　盈虧平衡分析雖然能夠從市場適應性方面說明技術方案風險的大小，但并不能揭示產(chǎn)生技術方案風險的根源。因此，還需采用敏感分析來幫助達到這個目標。

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　　二、敏感性分析

　　(一)敏感因素的定義

　　因素可能僅發(fā)生較小幅度的變化就能引起分析指標發(fā)生大的變動稱為敏感性因素;

　　(二)分析指標選取

　　1.如果主要分析方案狀態(tài)和參數(shù)變化對方案投資回收快慢的影響，則可選用投資回收期作為分析指標;

　　2.如果主要分析產(chǎn)品價格波動對方案超額凈收益的影響，則可選用財務凈現(xiàn)值作為分析指標;

　　3.如果主要分析投資大小對方案資金回收能力的影響，則可選用財務內(nèi)部收益率指標等。

　　大多數(shù)情況下采用凈現(xiàn)值作為分析指標。

　　例題：如果要分析某一指標對方案的資金回收能力的影響，則可選用(　　)作為分析指標 A.投資收益率

　　B.內(nèi)部收益率 C.凈現(xiàn)值率

　　D.投資回收期

　　答案：B　以教材中的原話為準。

　　(三)選擇需要分析的不確定性因素

　　如果分析指標選擇的是靜態(tài)指標，不確定因素不能選折現(xiàn)率。

　　(四)敏感分析的計算過程

　　首先，對所選定的不確定性因素，應根據(jù)實際情況設定這些因素的變動幅度，其他因素固定不變。因素的變化可以按照一定的變化幅度(如±5%、±10%、±15%、±20%等;對于建設工期可采用延長或壓縮一段時間表示)改變它的數(shù)值。

　　其次，計算不確定性因素每次變動對經(jīng)濟評價指標的影響。

　　對每一因素的每一變動，均重復以上計算。

　　【2012】考題：若選定靜態(tài)評價指標進行技術方案敏感性分析，可以選擇(　　)作為不確定性因素。

　　A.投資額

　　B.折現(xiàn)率

　　C.產(chǎn)品銷售量

　　D.產(chǎn)品單價

　　E.生產(chǎn)成本

　　答案：ACDE

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　　(五)確定敏感性因素(掌握)

　　敏感性分析的目的在于尋求敏感因素，這可以通過計算敏感度系數(shù)和臨界點來判斷。

　　1.敏感度系數(shù)

　　判別準則：

　　SF>0，表示評價指標與不確定性因素同方向變化;

　　SF<0，表示評價指標與不確定性因素反方向變化。

　　|SF|越大，表明評價指標A對于不確定性因素F越敏感;

　　|SF|越小，則不敏感。

　　產(chǎn)品價格與凈現(xiàn)值同方向變化;

　　投資額和經(jīng)營成本與凈現(xiàn)值反方向變化;

　　產(chǎn)品價格的敏感度系數(shù)絕對值最大，最敏感。

　　某項目采用凈現(xiàn)值指標進行敏感性分析，有關數(shù)據(jù)見下表.則各因素的敏感程度由大到小的順序是(　　)。

　　A .建設投資-營業(yè)收入-經(jīng)營成本

　　B .營業(yè)收入-經(jīng)營成本-建設投資

　　C.經(jīng)營成本-營業(yè)收入-建設投資

　　D.營業(yè)收入-建設投資-經(jīng)營成本

　　答案：D

　　為什么單因素敏感分析中，表示敏感度系數(shù)的斜線的斜率都是不變的常數(shù)?為什么價值的敏感度系數(shù)比投資、經(jīng)營成本的敏感度系數(shù)絕對值大?

　　結合去年學員的提問，我們補充講解這個問題。

　　2.臨界點

　　臨界點是指項目允許不確定性因素向不利方向變化的極限值。超過極限，項目的效益指標將不可行。

　　對于單因素敏感度分析來說，

　　臨界點=-1/敏感度系數(shù)

　　多項選擇題：某技術方案經(jīng)濟評價指標對甲、乙、丙三個不確定因素的敏感度系數(shù)分別為-0.1、0.05、0.09，據(jù)此可以得出的結論有(　　)。

　　A.經(jīng)濟評價指標對于甲因素最敏感

　　B.甲因素下降10%，方案達到盈虧平衡

　　C.經(jīng)濟評價指標與丙因素反方向變化

　　D.經(jīng)濟評價指標對于乙因素最不敏感

　　E.丙因素上升9%，方案由可行轉(zhuǎn)為不可行

　　答案：AD

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　　(五)選擇方案

　　如果進行敏感性分析的目的是對不同的技術方案進行選擇，一般應選擇敏感程度小、承受風險能力強、可靠性大的技術方案。

　　敏感性分析的優(yōu)點：

　　1、對不確定因素的變動對技術方案經(jīng)濟效果的影響作了定量的描述;

　　2、有助于搞清技術方案對不確定因素的不利變動所能容許的風險程度

　　3、把進一步深入調(diào)查研究的重點集中在那些敏感因素上。

　　敏感性分析局限性

　　1、它主要依靠分析人員憑借主觀經(jīng)驗來分析判斷，難免存在片面性。

　　2、在技術方案的計算期內(nèi)，各不確定性因素相應發(fā)生變動幅度的概率不會相同，這意味著技術方案承受風險的大小不同。

　　3、并不能說明不確定因素發(fā)生變動的可能性是大還是小。對于此類問題，還要借助于概率分析等方法。

　　【2012】考題：關于技術案敏感性分析的說法，正確的是(　　)。

　　A.敏感性分析只能分析單一不確定因素變化對技術方案經(jīng)濟效果的影響

　　B.敏感性分析的局限性是依靠分析人員主觀經(jīng)驗來分析判斷，有可能存在片面性

　　C.敏感度系數(shù)越大，表明評價指標對不確定因素越不敏感

　　D.敏感性分析必須考慮所有不確定因素對評價指標的影響

　　答案：B

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