2019年初級(jí)銀行從業(yè)資格《風(fēng)險(xiǎn)管理》第四章第二節(jié)：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法

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第四章　市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理

第二節(jié)　市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量

二、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法

(一)缺口分析

缺口分析用來(lái)衡量利率變動(dòng)對(duì)銀行當(dāng)期收益的影響。就是將銀行的所有生息資產(chǎn)和付息負(fù)債按照重新定價(jià)的期限劃分到不同的時(shí)間段(如1個(gè)月以?xún)?nèi)、1至3個(gè)月、3個(gè)月至1年、1至5年、5年以上等)。在每個(gè)時(shí)間段內(nèi)，將利率敏感性資產(chǎn)減去利率敏感性負(fù)債，再加上表外業(yè)務(wù)頭寸，就得到該時(shí)間段內(nèi)的重新定價(jià)缺口。以該缺口乘以假定的利率變動(dòng)，即得出這一利率變動(dòng)對(duì)凈利息收入變動(dòng)的大致影響。

當(dāng)某一時(shí)段內(nèi)的資產(chǎn)(包括表外業(yè)務(wù)頭寸)大于負(fù)債時(shí)，就產(chǎn)生了正缺口，即資產(chǎn)敏感性缺口，此時(shí)，市場(chǎng)利率下降會(huì)導(dǎo)致銀行凈利息收入下降。

(二)久期分析

久期分析也稱(chēng)為持續(xù)期分析或期限彈性分析，用于衡量利率變動(dòng)對(duì)銀行整體經(jīng)濟(jì)價(jià)值的影響。

一般而言，金融工具的到期日或距下一次重新定價(jià)日的時(shí)間越長(zhǎng)，并且在到期日之前支付的金額越小，則久期的絕對(duì)值越高，表明利率變動(dòng)將會(huì)對(duì)銀行的經(jīng)濟(jì)價(jià)值產(chǎn)生較大的影響。

(三)外匯敞口分析

外匯敞口分析是衡量匯率變動(dòng)對(duì)銀行當(dāng)期收益的影響的一種方法。

在存在外匯敞口的情況下，匯率變動(dòng)可能會(huì)給銀行的當(dāng)期收益或經(jīng)濟(jì)價(jià)值造成損失，從而形成匯率風(fēng)險(xiǎn)。

根據(jù)業(yè)務(wù)活動(dòng)，外匯敞口大致可以分為以下兩類(lèi)：

(1)交易性外匯敞口。交易性外匯敞口通常為銀行自營(yíng)、為執(zhí)行客戶(hù)買(mǎi)賣(mài)委托或做市，或?yàn)閷?duì)沖以上交易而持有的外匯敞口。

(2)非交易性外匯敞口。該類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)是因?yàn)殂y行資產(chǎn)、負(fù)債之間的幣種不匹配而產(chǎn)生的。非交易性外匯敞口可以進(jìn)一步劃分為結(jié)構(gòu)性敞口和非結(jié)構(gòu)性敞口。

根據(jù)敞口定義，外匯敞口可以分為單幣種敞口頭寸和總敞口頭寸。

(1)單幣種敞口頭寸是指每種貨幣的即期凈敞口頭寸、遠(yuǎn)期凈敞口頭寸、期權(quán)敞口頭寸以及其他敞口頭寸之和，反映單一貨幣的外匯風(fēng)險(xiǎn)。

單幣種敞口頭寸=即期凈敞口頭寸+遠(yuǎn)期凈敞口頭寸+期權(quán)敞口頭寸+其他敞口頭寸

如果某種外匯的敞口頭寸為正值，則說(shuō)明機(jī)構(gòu)在該幣種上處于多頭;如果某種外匯的敞口頭寸為負(fù)值，則說(shuō)明機(jī)構(gòu)在該幣種上處于空頭。

注意：由于黃金交易通常看做是外匯交易的延伸，因此對(duì)黃金敞口頭寸也采用這種計(jì)量方法。

(2)總敞口頭寸反映整個(gè)貨幣組合的外匯風(fēng)險(xiǎn)，一般有三種計(jì)算方法：累計(jì)總敞口頭寸法，凈總敞口頭寸法，短邊法。

一是累計(jì)總敞口頭寸法。累計(jì)總敞口頭寸等于所有外幣的多頭與空頭的總和。這種計(jì)量方法比較保守。

二是凈總敞口頭寸法。凈總敞口頭寸等于所有外幣多頭總額與空頭總額之差。這種計(jì)量方法較為激進(jìn)。

三是短邊法。首先，分別加總每種外匯的多頭和空頭(分別稱(chēng)為凈多頭頭寸之和與凈空頭頭寸之和);其次，比較兩個(gè)總數(shù);最后，選擇絕對(duì)值較大的作為銀行的總敞口頭寸。短邊法的優(yōu)點(diǎn)在于既考慮到多頭與空頭同時(shí)存在風(fēng)險(xiǎn)，又考慮到它們之間的抵補(bǔ)效應(yīng)。

(四)敏感性分析

敏感性分析是指在保持其他條件不變的前提下，研究單個(gè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)要素(利率、匯率、股票價(jià)格和商品價(jià)格)的微小變化可能會(huì)對(duì)金融工具或資產(chǎn)組合的收益或經(jīng)濟(jì)價(jià)值產(chǎn)生的影響。

敏感性分析的優(yōu)點(diǎn)：計(jì)算簡(jiǎn)單且便于理解，在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)分析中得到了廣泛應(yīng)用。

敏感性分析的局限性：主要表現(xiàn)在對(duì)于較復(fù)雜的金融工具或資產(chǎn)組合，無(wú)法計(jì)量其收益或經(jīng)濟(jì)價(jià)值相對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)要素的非線(xiàn)性變化。

(五)風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值(VaR)

風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值是指在一定的持有期和給定的置信水平下，利率、匯率、股票價(jià)格和商品價(jià)格等市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)要素的變化可能對(duì)產(chǎn)品頭寸或組合造成的最大損失。

VaR值是對(duì)未來(lái)?yè)p失風(fēng)險(xiǎn)的事前預(yù)測(cè)。VaR值的局限性包括無(wú)法預(yù)測(cè)尾部極端損失情況、單邊市場(chǎng)走勢(shì)極端情況、市場(chǎng)非流動(dòng)性因素。

計(jì)算VaR值涉及兩個(gè)重要因素的選取：置信水平和持有期。

引申：2019年初級(jí)銀行從業(yè)資格《風(fēng)險(xiǎn)管理》第四章第二節(jié)配套習(xí)題

2019年下半年銀行從業(yè)資格考試即將拉開(kāi)帷幕，不過(guò)目前2019年下半年銀行從業(yè)資格報(bào)考公告還未發(fā)布，報(bào)名時(shí)間也無(wú)法得知，考生們可以訂閱環(huán)球網(wǎng)校 免費(fèi)預(yù)約短信提醒功能~待2019年下半年銀行從業(yè)資格報(bào)名時(shí)間確定后我們會(huì)短信提醒您開(kāi)始報(bào)名哦~

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