2017年理財規(guī)劃師《基礎(chǔ)知識》教材第一章講義(9)

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　　工業(yè)品出廠價格指數(shù)是反映一定時期內(nèi)全部工業(yè)品出廠價格總水平的變動趨勢和程度的相對數(shù)，包括工業(yè)企業(yè)售給本企業(yè)以外所有單位的各種產(chǎn)品和直接售給居民用于生活消費的產(chǎn)品。該指數(shù)可以觀察出廠價格變動對工業(yè)總產(chǎn)值及增加值的影響。

　　原材料、燃料和動力購進價格指數(shù)是反映工業(yè)企業(yè)作為生產(chǎn)投入，而從物資交易市場和能源、原材料生產(chǎn)企業(yè)購買原材料、燃料和動力產(chǎn)品時，所支付的價格水平變動趨勢和程度的統(tǒng)計指標(biāo)，是扣除工業(yè)企業(yè)物質(zhì)消耗成本中的價格變動影響的重要依據(jù)。目前，我國編制的原材料、燃料和動力購進價格指數(shù)所調(diào)查的產(chǎn)品包括燃料動力、黑色金屬、有色金屬、化工、建材等九大類的近1 800種產(chǎn)品。

　　通貨膨脹可以影響證券市場，進而影響個人或家庭的理財行為，下面進一步分析通貨膨脹和通貨緊縮對證券市場的影響。

　　通貨膨脹對證券市場特別是個股的影響，沒有普遍的規(guī)律可循，完全可能產(chǎn)生相反方向的影響，應(yīng)具體情況具體分析。因此，對這些影響進行分析和比較必須從該時期通貨膨脹的原因、程度，配合當(dāng)時的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和形勢、政府可能采取的干預(yù)措施等方面的分析人手。以下是幾個一黻般性的原則：(環(huán)球網(wǎng)校提供2017年理財規(guī)劃師《基礎(chǔ)知識》教材第一章講義)

　　(1)溫和的、穩(wěn)定的通貨膨脹對股價的影響較小。通貨膨脹提高了債券的必要收益率，從而引起債券的下降。

　　(2)如果通貨膨脹在一定可容忍的范圍內(nèi)持續(xù)，而在經(jīng)濟處于景氣階段，產(chǎn)量和就業(yè)都持續(xù)增長，那么股價也將持續(xù)增長。

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　　(3)嚴(yán)重的通貨膨脹是很危險的，經(jīng)濟將被嚴(yán)重扭曲，貨幣加速貶值，這時人們就會囤積商品、購買房屋等進行保值。這可能從兩個方面影響證券價格：①資金流出證券市場，引起股價和債券價格的下降。②經(jīng)濟扭曲和失去效率，企業(yè)籌不到必需的生產(chǎn)資金。同時，原材料、勞務(wù)成本等價格飛漲，使企業(yè)經(jīng)營嚴(yán)重受挫，盈利水平下降，甚至倒閉。

　　(4)政府往往不會長期容忍通貨膨脹的存在，因而，必然會使用某些宏觀經(jīng)濟政策工具來抑制通貨膨脹，這些政策必然對經(jīng)濟運行造成影響，進而影響證券市場。(環(huán)球網(wǎng)校提供2017年理財規(guī)劃師《基礎(chǔ)知識》教材第一章講義)

　　(5)通貨膨脹時期，并不是所有價格和工資都按同一比率變動，而使相對價格發(fā)生變化。這種相對價格的變動引起財富和收入的再分配，因而，某些公司可能從中獲利，而另一些公司可能蒙受損失。

　　(6)通貨膨脹不僅產(chǎn)生經(jīng)濟影響。還可能產(chǎn)生社會影響，并影響投資者的心理和預(yù)期，從而對股價產(chǎn)生影響。

　　(7)通貨膨脹使得各種商品價格具有更大的不確定性，也使得企業(yè)未來經(jīng)營狀況具有更大的不確定性，從而增加證券投資的風(fēng)險。

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