2015年理財規(guī)劃師二級投資規(guī)劃復(fù)習(xí):相對價值模型

　　熱門輔導(dǎo)班型：2015年一對一雙證班熱招

　　相對價值模型

　　(一)市盈率模型(P/E)

　　市盈率=市場價格/預(yù)期年收益

　　P0/E= (D1/E)/(k-g)

　　影響因素：預(yù)期股利派發(fā)率、股票的必要回報率、股利增長率

　　其他條件不變是，派息率越高，市盈率越高;股利預(yù)期增長率越高，市盈率越高;必要回報率越高，市盈率越低。

　　市盈率增長因子越低，表示公司的發(fā)展?jié)摿υ酱?，公司的潛在價值也就越高。

　　(二)市凈率模型(P/B)

　　市凈率=每股市價/每股凈資產(chǎn)

　　優(yōu)點：第一，也適用于經(jīng)營暫時陷入困境的企業(yè)及有破產(chǎn)風(fēng)險的公司;

　　第二，每股凈資產(chǎn)數(shù)值普遍比每股收益穩(wěn)定得多;

　　第三，對于資產(chǎn)中包含大量現(xiàn)金的公司更適合

　　局限：如商譽(yù)、人力資源等重要的資產(chǎn)并沒有確認(rèn)入賬;當(dāng)資產(chǎn)負(fù)債表存在顯著差異時P/B可能會有誤導(dǎo)作用。

　　(三)市價/現(xiàn)金流比率(P/CF)

　　P/CF=Pt/CFt+1

　　影響因素：預(yù)期增長率、股票的風(fēng)險、公司資本結(jié)構(gòu)。

　　(四)其他相對估價法：價格/銷售收入

　　編輯推薦：

　　2014年下半年理財規(guī)劃師成績查詢專題 2015年無條件代報名

　　理財規(guī)劃師各級別歷年真題大匯總|免費在線模考|理財規(guī)劃師頻道|交流論壇