2014年理財(cái)規(guī)劃師專業(yè)能力三級復(fù)習(xí):固定收益證券
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固定收益證券
一、債券的概念和特點(diǎn)
概念:
特點(diǎn):
(一)償還性
(二)流動性
(三)安全性
(四)收益型
二、債券的基本要素
(一)債券的票面價(jià)值
(二)債券價(jià)格。溢價(jià)、折價(jià)、平價(jià)。
(三)償還期限
債券的償還期限經(jīng)常簡稱為期限,在到期日,債券代表的債權(quán)債務(wù)關(guān)系終止,債券的發(fā)行者償還所有的本息。但是,在時(shí)間上對于債券投資者而言,更重要的是(債券的剩余期限)。
(四)票面利率
三、債券的類型
(一)按照發(fā)行主體不同劃分
1、政府債券
(1)國債
國債按形態(tài)可以分為無記名(實(shí)物)國債、記賬式國債和(憑證式國債)。
(2)地方政府債券
地方政府債券的發(fā)行主體是地方政府及地方政府所屬的機(jī)構(gòu),其中,(收益?zhèn)?的發(fā)行目的是為了給地方政府所屬企業(yè)或某個(gè)特點(diǎn)項(xiàng)目融資,債券發(fā)行者只能以經(jīng)營該項(xiàng)目本身的收益來償還債務(wù),而不以地方政府的征稅能力作為保證。
2、金融債券
3、公司債券
4、國際債券
(1)外國債券
(2)歐洲債券
(二)按照生命周期長短劃分
1、短期債券
2、中期債券
3、長期債券
(三)按是否有抵押劃分
1、信用債券
2、抵押債券
(四)按是否記名
1、記名債券
2、無記名債券
(五)按照利息支付方式
1、付息債券
2、零息債券
貼現(xiàn)發(fā)行的零息債券一般(低于)債券的面值。
(六)按照本金償還方式
1、到期還本債券
2、分期償還債券
(七)按照債券計(jì)息規(guī)則
1、固定利率債券
2、浮動利率債券
(八)按照是否含有各類選擇權(quán)劃分
1、含權(quán)債券
其他條件相同,可轉(zhuǎn)債的票面利率通常低于同期普通債券。
2、非含權(quán)債券
四、債券的發(fā)行與流通市場
(一)債券的發(fā)行市場
1、債券發(fā)行的目的
2、信用評級
3、國債的發(fā)行
4、金融債券的發(fā)行
5、公司債券發(fā)行
(二)債券的流通市場
五、債券的收益與風(fēng)險(xiǎn)
(一)債券的收益
1、債券的利息收入
2、利息的再投資收入
3、債券的資本損益
(二)債券的風(fēng)險(xiǎn)
1、利率風(fēng)險(xiǎn)
債券的利率風(fēng)險(xiǎn)通常包括再投資風(fēng)險(xiǎn)和(價(jià)格風(fēng)險(xiǎn))。
價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)和再投資風(fēng)險(xiǎn)對于債券價(jià)格的影響是(相反的)。
債券投資的風(fēng)險(xiǎn)相對較低,但仍然需要承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。其中利率變動導(dǎo)致的(價(jià)格)風(fēng)險(xiǎn)是債券投資者面臨的最主要風(fēng)險(xiǎn)。
2、信用風(fēng)險(xiǎn)
3、提前償還風(fēng)險(xiǎn)
4、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)
5、流動性風(fēng)險(xiǎn)
6、匯率風(fēng)險(xiǎn)
7、收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)
8、價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)
9、事件風(fēng)險(xiǎn)
六、債券與股票的比較
(一)相同點(diǎn)
(二)區(qū)別
1、發(fā)行主體不同
2、發(fā)行人與持有者的關(guān)系不同
3、期限不同
4、價(jià)格的穩(wěn)定性不同
5、風(fēng)險(xiǎn)程度不同
6、會計(jì)處理不同
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