延后國(guó)債招標(biāo)時(shí)間 意在營(yíng)造公平投資環(huán)境

　　財(cái)政部日前發(fā)布通知稱(chēng)，從9月11日(含)起，2013年招標(biāo)發(fā)行的5年、7年期記賬式國(guó)債(含續(xù)發(fā)行，下同)競(jìng)爭(zhēng)性招標(biāo)時(shí)間調(diào)整為招標(biāo)日上午10:35至11:35，追加投標(biāo)、債權(quán)托管時(shí)間順延。

　　“完善國(guó)債招標(biāo)流程，意在信息公平透明，對(duì)散戶(hù)和機(jī)構(gòu)一視同仁?！币晃毁Y深期貨投資者在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，從財(cái)政部選擇調(diào)整招標(biāo)時(shí)間的兩個(gè)期限品種來(lái)看，是為國(guó)債期貨提供公平環(huán)境的意圖非常明顯。

　　此前財(cái)政部招標(biāo)發(fā)行記賬式國(guó)債的時(shí)間為招標(biāo)日上午的9:30-10:30，而國(guó)債期貨的交易時(shí)間為每個(gè)交易日的9:15-11:30和13:00-15:15，可交割國(guó)債的招標(biāo)結(jié)果勢(shì)必影響到國(guó)債期貨的行情，因此個(gè)人投資者恐因信息不對(duì)稱(chēng)而受到損失。

　　長(zhǎng)江國(guó)債期貨分析師薛家銘在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，如果可交割國(guó)債的招標(biāo)時(shí)間還是在9:30-10:30，在“期現(xiàn)”聯(lián)系如此緊密的情形下，招標(biāo)結(jié)果一出來(lái)，由于機(jī)構(gòu)投資者有信息獲取渠道優(yōu)勢(shì)，可以在第一時(shí)間獲得信息，即可在國(guó)債期貨市場(chǎng)做出有利于自己的操作。相反個(gè)人投資者未必可以，因?yàn)楣俜桨l(fā)布中標(biāo)結(jié)果一般都要等到下午。

　　薛家銘指出，除了有利于降低不同國(guó)債期貨投資者的信息不對(duì)稱(chēng)，還可以增加國(guó)債期貨市場(chǎng)的公平性，此舉同時(shí)可以減少?lài)?guó)債期貨因招標(biāo)出現(xiàn)盤(pán)中異動(dòng)?！皣?guó)債招標(biāo)在國(guó)債期貨的盤(pán)中出結(jié)果，很容易引起期貨市場(chǎng)價(jià)格的大幅波動(dòng)。甚至有些機(jī)構(gòu)因此在招標(biāo)市場(chǎng)上虧點(diǎn)，然后迅速在國(guó)債期貨市場(chǎng)上盈利?！毖毅懕硎?，現(xiàn)在5年和7年國(guó)債招標(biāo)時(shí)間推遲到國(guó)債期貨上午收盤(pán)以后，雖然會(huì)對(duì)下午開(kāi)盤(pán)有影響，但避免了國(guó)債期貨的盤(pán)中干擾。

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