2013年經(jīng)濟師考試(中級人力)：國債

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　　一、國債的基本含義

　　1、國債含義：

　　國債即國家債務，通常是指一國中央政府作為主體，依據(jù)有借有還的信用原則取得的資金來源，是一種有償形式的、非經(jīng)常性的財政收入。

　　2、國債的特征：國債具有自愿性、有償性和靈活性的特征。

　　二、國債的種類

　　(1)按照國債發(fā)行地域不同，可將國債分為內(nèi)債和外債。

　　舉借國內(nèi)債務不會因借債而增加國內(nèi)資金總量，舉借外債可以在一定時期內(nèi)增加本國可支配的資金總量。

　　(2)按借入債務到償還債務的時間長短劃分：

　　短期國債????1年以內(nèi)的，最典型的短期國債形式是國庫券。

　　中期國債????1～10年的

　　長期國債????10年以上

　　(3)根據(jù)利率的變動情況可將國債分為固定利率國債與浮動利率國債。

　　(4)根據(jù)國債能否在證券市場流通，可將國債分為上市(流通)國債與非上市(非流通)國債。

　　一般情況下，能夠上市流通的國債多為中短期國債，不能上市流通國債多為長期國債。

　　(5)根據(jù)國債債務本位的不同，可將國債分為貨幣國債與實物國債。

　?、儇泿艊鴤侵敢载泿艦閭鶆毡疚话l(fā)行的國債。政府舉借的是貨幣，歸還的也是貨幣。

　?、趯嵨飮鴤詫嵨镒鳛閭鶆毡疚话l(fā)行的國債。可以避免因貨幣貶值給債權人帶來損失，一般是在存在高通貨膨脹時采用。我國1950年發(fā)行的“人民勝利折實公債”就屬于實物國債。

　　三、國債功能

　　1.彌補財政赤字

　　財政赤字可以通過向中央銀行借款;增加稅收;發(fā)行國債方式彌補。

　　(1)向中央銀行借款彌補赤字會造成中央銀行貨幣供給增加，誘發(fā)或加劇通貨膨脹。

　　(2)稅收是按稅法規(guī)定征收的，如果通過提高稅率或增加新稅種彌補赤字，會對經(jīng)濟發(fā)展帶來不利影響。

　　(3)通過發(fā)行國債彌補赤字，產(chǎn)生的副作用較小。實質(zhì)是將屬于社會支配的資金在一定時期內(nèi)讓渡給國家使用，是社會資金使用權的單方面、暫時性轉移;認購國債的資金基本是社會運動中游離出來的閑置資金，一般不會導致通貨膨脹。

　　2.籌集建設資金

　　現(xiàn)代社會中，以國債資金來擴大建設規(guī)模是發(fā)行國債的重要目的之一。

　　3.調(diào)節(jié)貨幣供應量和利率

　　國債是一種收入穩(wěn)定，無風險或風險較低的投資工具，因此有“金邊國債”之稱

　　政府發(fā)行的短期國債，流動性強，被稱為“有利息的鈔票”，短期國債的發(fā)行及買入和賣出，在不少國家中央銀行通過在證券市場上買賣國債調(diào)節(jié)貨幣供應數(shù)量和調(diào)節(jié)利率。

　　4.調(diào)控宏觀經(jīng)濟

　　四、國債制度

　　國債制度是國家為了管理國債的發(fā)行、償還和交易，調(diào)節(jié)經(jīng)濟活動，以法律和政策形式所確立的一系列的準則和規(guī)范。

　　國債制度一般由發(fā)行制度、償還制度和市場交易制度構成。

　　1. 國債發(fā)行制度

　　國債發(fā)行制度是關于國債發(fā)行、企業(yè)和個人認購事項的原則與安排的規(guī)定。國債發(fā)行制度由國債發(fā)行條件和國債發(fā)行方式構成。

　　(1)國債發(fā)行條件包括國債種類、發(fā)行日期、發(fā)行權限、發(fā)行對象等。

　　決定發(fā)行條件的關鍵是國債的發(fā)行方式。

　　(2)國債發(fā)行方式主要有公募招標方式、承購包銷方式、直接發(fā)售方式和“隨買”方式。

　?、俟颊袠朔绞剑阂环N在金融市場上通過公開投標、招標確定發(fā)行條件來進行國債推銷的一種方式。

　　特點：發(fā)行對象是多數(shù)投資者。誰是最終投資者事先是不確定的，是一種市場機制發(fā)行方式。

　　②承購包銷方式：通過和一組銀行或金融機構簽訂承銷合同所體現(xiàn)的權利義務關系，實現(xiàn)國債銷售任務的方式。

　　特點：發(fā)行人和承銷人之間的權利義務關系是通過承銷合同確立的;

　　承銷人向投資人分銷不出去的部分，由承銷人自己認購，一旦簽訂了撤銷合同，發(fā)行過程就結束了。

　?、壑苯影l(fā)行方式：國債發(fā)行人不委托專門的證券發(fā)行機構而是親自向投資者推銷國債。

　　特點：債券發(fā)行人直接與發(fā)行對象見面，有特定的發(fā)行對象，個人投資者不得以此方式認購國債。優(yōu)點是可以降低舉債成本，便于了解投資者的投資要求和投資意向;缺點是給發(fā)行單位帶來相當大工作量。

　?、茈S買發(fā)行方式：是政府債務管理者用來向小投資人發(fā)行不可上市國債的一種方式

　　2.國債償還制度

　　(1)含義：國債償還制度是國家對國債償還及與償還相關的各個方面所作的規(guī)定。

　　(2)種類：我國選用的償還方式主要有抽簽分次償還、到期一次償還、轉期償還、提前償還和市場購銷法等方式。

　?、俪楹灧执蝺斶€，是指在國債償還期內(nèi)分年度確定一定的償還比例，由政府按國債券號碼抽簽對號，如約償還本息，直至償還期結束，全部國債券中簽償清為止的一種方式。

　?、诘狡谝淮蝺斶€法：到期后按票面額一次全部對付本息

　　③轉期償還法：以新發(fā)行的國債來償還原有到期國債本息的方法

　?、芴崆皟斶€法：由政府提前償還尚未到期的國債

　?、菔袌鲑忎N法：政府在市場上按照國債行市，適時購進國債，以此在該債券到期前逐步清償?shù)囊环N方式

　　3.國債市場制度

　　國債市場制度是指以國債為交易對象而形成的供求關系的總和。

　　根據(jù)國債交易的層次，國債市場分為國債發(fā)行市場和國債流通市場兩大部分。

　　(1)國債發(fā)行市場又稱國債一級市場，主要參與者包括作為國債發(fā)行者的中央政府、發(fā)行中介機構和投資購買者。

　　(2)國債流通市場又稱國債二級市場，是指已經(jīng)發(fā)行的國債的交易場所，其基本職能是為國債投資者提供轉讓變現(xiàn)的機會。

　　國債流通市場分為以集中交易形式運作的證券交易所、以分散交易形式運作的場外交易市場(包括柜臺市場和店頭市場)。

　　在證券交易所內(nèi)進行的國債交易按國債交易成交訂約和清算的期限劃分，可以分為現(xiàn)貨交易方式、回購交易方式、期貨交易方式和期權交易方式。

　?、佻F(xiàn)貨交易方式：證券交易中最古老的交易方式，也是國債交易方式中最普通、最常用的交易方式。

　?、诨刭徑灰追绞剑菏侵竾鴤某钟腥嗽谫u出一筆國債的同時，與買方簽訂協(xié)議，約定一定期限和價格，將同筆國債再購回的交易活動。

　?、燮谪浗灰追绞剑阂試鴤谪浐霞s為交易對象的交易方式。

　　國債期貨合約是買賣雙方就將來某一特定時刻、按照某一特定價格、購買或出售某一特定數(shù)量的某一特定國債產(chǎn)品作的承諾。

　　期限、價格、數(shù)量和標的國債是國債期貨合約中必不可少的四項基本要素。

　　④期權交易方式：交易雙方為限制損失或保障利益而訂約，同意在約定時間內(nèi)，按照協(xié)定價格買進或賣出契約中指定的債券，也可以放棄買進或賣出這種債券的交易方式。

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