2013年審計師《審計專業(yè)相關(guān)知識》精選模擬題（綜合分析題）

　　綜合分析題

　　某公司于2003年年初購置設(shè)備一臺，年初一次性投資160萬元，預(yù)計該設(shè)備可以使用5年，采用直線法計提折舊，預(yù)計第5年年末凈殘值為10萬元。其他有關(guān)情況如下：

　　(1)該項設(shè)備投資計劃可使公司每年增加凈利潤20萬元。

　　(2)該公司2002年稅后可供分配利潤數(shù)額為200萬元。

　　(3)該公司確定的目標資本結(jié)構(gòu)是全部負債與股東權(quán)益比值為3：5。

　　(4)該公司一直采用剩余股利政策。

　　(5)該公司平均資金成本為12%，2003年無其他投資機會，沒有優(yōu)先股發(fā)行。不考慮設(shè)備的安裝調(diào)試期、公司所得稅，也不考慮稅法對設(shè)備折舊的影響，假定折舊從2003年1月開始計提。(復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)PVIF12%，5=0.567，年金現(xiàn)值系數(shù)PVIFA12%，5=3.605。)

　　要求：根據(jù)上述資料，從下列問題的備選答案中選出正確的答案。

　?、訇P(guān)于該項設(shè)備投資5年內(nèi)的現(xiàn)金流量，下列說法中正確的有：

　　A.第1年的現(xiàn)金凈流量為20萬元

　　B.第2年的現(xiàn)金凈流量為20萬元

　　C.第4年的現(xiàn)金凈流量為50萬元

　　D.第5年的現(xiàn)金凈流量為60萬元

　?、诟鶕?jù)該公司確定的目標資本結(jié)構(gòu)，2002年稅后可供分配利潤中，用于該項設(shè)備投資的數(shù)額應(yīng)是：

　　A.0

　　B.60萬元

　　C.100萬元

　　D.160萬元

　?、坳P(guān)于該公司稅后可供分配利潤中用于設(shè)備投資的留存盈利的資金成本，下列說法中正確的有：

　　A.它介于銀行借款和債券資金成本之間

　　B.它是一種機會成本

　　C.它取決于股東所要求的必要報酬率

　　D.它可以采用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法計算

　　④通過該公司確定的目標資本結(jié)構(gòu)，可以計算出的財務(wù)比率有：

　　A.資產(chǎn)負債率

　　B.流動比率

　　C.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

　　D.市盈率

　?、菹铝嘘P(guān)于該項設(shè)備投資決策的說法中，正確的有：

　　A.投資回收期為3.2年

　　B.投資收益率為12.5年

　　C.凈現(xiàn)值為29.29

　　D.內(nèi)含收益率為11%

　　[答案] CD,C,BCD,A,AB

　　1. [解析]每年固定資產(chǎn)折舊=(160-10)/5=30?，F(xiàn)金凈流量=稅后利潤+折舊。所以

　　第一年現(xiàn)金凈流量=20+30=50萬元。

　　第二、三、四年現(xiàn)金凈流量=20+30=50萬元。

　　第五年現(xiàn)金凈流量=20+30+10=60萬元。

　　2. 160-x =3/5，解得x=100

　　200-x

　　3. 略

　　4. 資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額，根據(jù)資產(chǎn)=負債+所有者權(quán)益。得資產(chǎn)負債率=3/8=37.5%。

　　流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債，無法得出。

　　資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷貨凈額/全部資產(chǎn)平均余額，無法得出。

　　市盈率=普通股每股市價/每股收益，無法得出。

　　5. 投資回收期=固定資產(chǎn)投資支出/年現(xiàn)金凈流量=160/50=3.2年

　　投資收益率=年平均稅后利潤/固定資產(chǎn)投資總額=20/160=12.5%

　　凈現(xiàn)值=50*3.605+10*0.567-160=25.92萬元

　　因在12%的資金成本下，該投資凈現(xiàn)值為25.92>0，所以該投資內(nèi)含收益率>12%，故D不對。

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