2013年經(jīng)濟(jì)師《中級(jí)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)》預(yù)習(xí)：金融市場(chǎng)效率
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第三部分 貨幣與金融
第十七章 商業(yè)銀行與金融市場(chǎng)
二、金融市場(chǎng)
(一)金融市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)理(了解)
貨幣資金在使用方面總是存在著“時(shí)間差”和“空間差”。資金只有在運(yùn)動(dòng)過程中才能夠創(chuàng)造價(jià)值，并使價(jià)值增值，從而產(chǎn)生資金融通的客觀要求。
(二)金融市場(chǎng)效率
熟悉金融市場(chǎng)效率的定義：金融市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)金融資源配置功能的程度。
包含兩方面的內(nèi)容：(1)金融市場(chǎng)以最低交易成本為資金需求者提供金融資源的能力;(2)金融市場(chǎng)的資金需求者使用金融資源向社會(huì)提供有效產(chǎn)出的能力。
資本的本質(zhì)特征：追逐利潤(rùn)。
(三)有效市場(chǎng)理論(了解)
1965年芝加哥大學(xué)著名教授法瑪提出了有效市場(chǎng)定義：如果在一個(gè)證券市場(chǎng)上，價(jià)格完全反映了所有可獲得(利用)的信息，每一種證券價(jià)格都永遠(yuǎn)等于其投資價(jià)值，那么就稱這樣的市場(chǎng)為有效市場(chǎng)。
根據(jù)信息對(duì)證券價(jià)格影響的不同程度，法瑪將市場(chǎng)有效性分為三類：
|
類型 |
特點(diǎn) |
|
1弱型效率
證券市場(chǎng)效率的最低程度 |
有關(guān)證券的歷史資料對(duì)證券的價(jià)格變動(dòng)沒有任何影響 |
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2半強(qiáng)型效率
證券市場(chǎng)效率的中等程度 |
有關(guān)證券公開發(fā)表的資料對(duì)證券的價(jià)格變動(dòng)沒有任何影響 |
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3強(qiáng)型效率
證券市場(chǎng)效率的最高程度 |
有關(guān)證券的所有相關(guān)信息，包括公開發(fā)表的資料以及內(nèi)幕信息對(duì)證券的價(jià)格變動(dòng)沒有任何影響 |
例題：(2007、2009年)根據(jù)芝加哥大學(xué)教授法瑪對(duì)有效市場(chǎng)的分類，如果有關(guān)證券的歷史資料對(duì)證券的價(jià)格變動(dòng)沒有任何影響，則證券市場(chǎng)達(dá)到( )。
A零效率 B弱型效率 C半強(qiáng)型效率 D強(qiáng)型效率
『正確案』B
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