2013年中級經(jīng)濟師《農(nóng)業(yè)實務》預習：農(nóng)業(yè)企業(yè)財務分析

2012年經(jīng)濟師考后交流 真題答案解析

第九章　農(nóng)業(yè)企業(yè)財務管理

第五節(jié)　農(nóng)業(yè)企業(yè)財務分析
　　　　
一、償債能力分析
    企業(yè)償債能力分析包括短期償債能力和長期償債能力。
    短期償債能力是企業(yè)流動資產(chǎn)對流動負債及時足額償還的保障程度，是衡量企業(yè)當前財務能力，特別是流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力的重要指標。短期償債能力的衡量指標主要包括流動比率和速動比率。
    （1）流動比率。流動比率是流動資產(chǎn)與流動負債的比率，其計算公式為：
    流動比率＝流動資產(chǎn)／流動負債
    一般情況下，流動比率越高，反映企業(yè)短期償債能力越強，債權人權益越有保證。但如果流動比率太高，企業(yè)流動資產(chǎn)占用資金過多，會影響資金的使用效率，進而影響企業(yè)獲利能力。通常認為，流動比率為2時比較適宜。
    （2）速動比率。速動比率是企業(yè)速動資產(chǎn)與流動負債的比率。所謂速動資產(chǎn)，是指流動資產(chǎn)減去變現(xiàn)能力較差且不穩(wěn)定的存貨后的余額。其計算公式為：
    速動比率＝速動資產(chǎn)／流動負債
    速動資產(chǎn)＝流動資產(chǎn)－存貨－待攤費用
    通常認為，正常的速動比率為1，低于1時被認為短期償債能力偏低。
    長期償債能力，是指企業(yè)償還長期債務的能力。其分析指標主要包括資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權比率和利息保障倍數(shù)。
    資產(chǎn)負債率越小，表明企業(yè)長期償債能力越強。
    （2）產(chǎn)權比率。產(chǎn)權比率是企業(yè)負債總額與所有者權益總額的比率，反映由債權人提供的資金與股東提供的資金的相對關系，表明企業(yè)的基本財務結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。其計算公式為：
    產(chǎn)權比率＝負債總額／所有者權益
    產(chǎn)權比率越低，表明企業(yè)的長期償債能力越強，債權人權益的保障程度越高，承擔的風險越小，但企業(yè)不能充分發(fā)揮負債的財務杠桿效應。
    （3）利息保障倍數(shù)。利息保障倍數(shù)又稱已獲利息倍數(shù)，是指企業(yè)息稅前利潤與利息費用的比率。它用來衡量企業(yè)償付借款利息的能力。其計算公式為：
    利息保障倍數(shù)＝息稅前利潤／債務利息
    息稅前利潤是指企業(yè)未扣除利息費用和所得稅前的利潤。通常用“利潤總額加財務費用”來近似計算。

    利息保障倍數(shù)不僅反映了企業(yè)獲利能力的大小，而且反映了獲利能力對償還到期債務的保證程度。從長期來看，企業(yè)若想維持正常償債能力，利息保障倍數(shù)至少應大于1。且比率越高，企業(yè)的長期償債能力也就越強。
二、資產(chǎn)管理效率分析
    資產(chǎn)管理效率是指企業(yè)管理和運用企業(yè)資產(chǎn)的效率。其衡量指標主要包括營業(yè)周期、存貨周轉(zhuǎn)率、應收賬款周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。
    （1）營業(yè)周期
    營業(yè)周期是指企業(yè)從取得存貨開始到銷售存貨并收回現(xiàn)金為止的這段時間。營業(yè)周期的長短取決于存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。其計算公式為：
    營業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)
    一般情況下。營業(yè)周期越短，說明企業(yè)資金周轉(zhuǎn)速度越快，企業(yè)資產(chǎn)管理效率越高。
    （2）存貨周轉(zhuǎn)率
    存貨周轉(zhuǎn)率是一定時期內(nèi)企業(yè)銷售成本與存貨平均資金占用額的比率。其計算公式為：
    存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=銷售成本/平均存貨
    平均存貨=（期初存貨+期末存貨）/2
    存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率
    一般來講。存貨周轉(zhuǎn)率越高越好。存貨周轉(zhuǎn)率越高,表明其轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應收賬款的速度越快，資金占用水平越低。
    （3）應收賬款周轉(zhuǎn)率
    應收賬款周轉(zhuǎn)率是一定時期內(nèi)商品或產(chǎn)品賒銷收入凈額與應收賬款平均余額的比率。應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)反映企業(yè)從取得應收賬款的權利到收回款項、轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需要的時間。
    其計算公式為：
    應收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）= 賒銷收入凈額/平均應收賬款
    賒銷收入凈額 = 銷售收入-現(xiàn)銷收入-銷售折扣與折讓
    平均應收賬款 =（期初應收賬款+期末應收賬款）/2
    應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) = 360/應收賬款周轉(zhuǎn)率
    一般來說，應收賬款周轉(zhuǎn)率越高，平均收現(xiàn)期越短。說明應收賬款的收回越快，企業(yè)資產(chǎn)的流動性越強。
    （4）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
    流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是銷售收入與全部流動資產(chǎn)平均余額的比率。其計算公式為：
    流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 銷售收入/平均流動資產(chǎn)
    平均流動資產(chǎn)=（期初流動資產(chǎn)+期末流動資產(chǎn)）/2
    在一定時期內(nèi)，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，表明企業(yè)以相同的流動資產(chǎn)完成的周轉(zhuǎn)額越多，流動資產(chǎn)利用效果越好。

    （5）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
    總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是銷售收入與平均資產(chǎn)總額的比率。其計算公式為:
    總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 銷售收入/平均資產(chǎn)總額
    平均資產(chǎn)總額 = （期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）/2
    總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映企業(yè)總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。周轉(zhuǎn)越快，反映銷售能力越強，企業(yè)利用全部資產(chǎn)進行經(jīng)營的效率越高。
三、盈利能力分析
    （1）銷售凈利率
    銷售凈利率是指企業(yè)凈利潤與銷售收入的比率，其計算公式為：
    銷售凈利率=凈利潤/銷售收入×100%
    銷售凈利率反映企業(yè)每一元銷售收入帶來的凈利潤的多少，表示銷售收入的收益水平。企業(yè)在增加銷售收入的同時，必須相應地獲得更多的凈利潤，才能提高其銷售凈利率。
    （2）銷售毛利率
    銷售毛利率是企業(yè)毛利占銷售收入的百分比.其計算公式為：
    銷售毛利率 = （銷售收入-銷售成本） / 銷售收入×100%
    （3）資產(chǎn)凈利率
    資產(chǎn)凈利率是企業(yè)凈利潤與平均資產(chǎn)總額的比率。其計算公式為:
    資產(chǎn)凈利率=凈利潤/平均資產(chǎn)總額×100%
    資產(chǎn)凈利率反映企業(yè)資產(chǎn)利用的綜合效果。該比率越高，表明企業(yè)資產(chǎn)的利用效率越高,整個企業(yè)的盈利能力越強。
    凈資產(chǎn)收益率是企業(yè)凈利潤與平均凈資產(chǎn)的比率，其計算公式為：
    凈資產(chǎn)收益率 = 凈利潤/平均凈資產(chǎn)×100%
    平均凈資產(chǎn) = （期初所有者權益+期末所有者權益）/2
    凈資產(chǎn)收益率反映企業(yè)所有者權益的收益水平，比率越高，表明企業(yè)投資帶給所有者的收益越高。企業(yè)財務管理的最終目的是實現(xiàn)所有者財富的最大化，因此，該指標是企業(yè)盈利能力指標的核心。也是整個財務管理體系的核心。
    （5）資本保值增值率
    資本保值增值率是期末所有者權益與期初所有者權益的比率。其計算公式為：
    資本保值增值率 = 期末所有者權益 / 期初所有者權益×100%
    通常情況下，如果資本保值增值率大于1，說明所有者權益增加，資本增值；如果等于1， 說明資本保值；如果小于1，說明所有者權益遭受損失。應當注意的是，該指標的高低除了受企業(yè)經(jīng)營成果的影響外，還受到企業(yè)利潤分配政策的影響。

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