審計(jì)專業(yè)相關(guān)知識輔導(dǎo):財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)(2)

（二）貨幣時(shí)間價(jià)值

1 ．貨幣時(shí)間價(jià)值
貨幣時(shí)間價(jià)值是指貨幣資本經(jīng)過一定時(shí)間的投資和再投資所增加的價(jià)值，也稱資本時(shí)間價(jià)值、現(xiàn)金流量時(shí)間價(jià)值。貨幣的時(shí)間價(jià)值是客觀存在的。

2 ．復(fù)利終值和現(xiàn)值的計(jì)算與運(yùn)用
復(fù)利計(jì)息是指每經(jīng)過一個(gè)計(jì)息期，將所生利息加入本金再計(jì)利息，如此逐期滾算，俗稱“利滾利”。    

例如，如果希望n年以后有1000元銀行存款，銀行年利率為10%，如果n-1年時(shí)存入銀行那么需要存入1000/（1+10%）；如果n-2年時(shí)存入銀行那么需要存入1000/（1+10%）（1+10%）；……………如果第0年時(shí)存入銀行那么需要存入1000/(1+10%)ⁿ
 PVn=FV*PVIFi.n                        PVIFi.n為1/(1+i)ⁿ 
【例題1】2004年單項(xiàng)選擇題
復(fù)利終值系數(shù)與復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)之間的關(guān)系是：
A ．二者之和為 1
B ．二者互為倒數(shù)
C ．二者絕對值相等
D ．二者沒有關(guān)系
【答案】 B
3 ．年金的類型及終值和現(xiàn)值
年金是指相等分期、每期等額的系列收付款項(xiàng)。
(1) 后付年金
后付年金是指一定時(shí)期內(nèi)每期期末等額收付款項(xiàng)的年金,又稱普通年金。
①后付年金終值是一定時(shí)期內(nèi)每期期末等額收付款項(xiàng)的復(fù)利終值之和。
②后付年金現(xiàn)值是一定時(shí)期內(nèi)每期期末等額收付款項(xiàng)的復(fù)利現(xiàn)值之和

延期年金指的是前幾期沒有年金，后幾期才有年金。
如上圖所示，在第三年初時(shí)年金的現(xiàn)值是A/（1+i）+A/（1+i）（1+i）+
…………+A/(1+i)ⁿ
則在第一年年初的現(xiàn)值是：[A/（1+i）+A/（1+i）（1+i）+
…………+A/(1+i)ⁿ]/（1+i）
（4）永久年金現(xiàn)值
永久年金是指無限期收付款項(xiàng)的年金。永久年金沒有終值。

永久年金現(xiàn)值=A/i
4 ．貨幣時(shí)間價(jià)值的復(fù)雜情況的計(jì)算與運(yùn)用
（1）不等額系列現(xiàn)金流量情況。
不等額系列現(xiàn)金流量表現(xiàn)為一定時(shí)期內(nèi)每期現(xiàn)金流童的金額是各不相等的。不等額系列現(xiàn)金流量的終值與現(xiàn)值可運(yùn)用復(fù)利終值與現(xiàn)值的原理進(jìn)行計(jì)算，其終值等于各期現(xiàn)金流 t 的終值之和，其現(xiàn)值等于各期現(xiàn)金流 t 的現(xiàn)值之和。
（2）分段年金現(xiàn)金流量情況。
在實(shí)務(wù)中，同種現(xiàn)金流量在一個(gè)時(shí)期表現(xiàn)為一種年金；而在另一個(gè)時(shí)期又表現(xiàn)為另一種年金。這種情況稱為分段年金現(xiàn)金流量，其終值和現(xiàn)值可運(yùn)用年金終值與現(xiàn)值的原理計(jì)算。 （3）年金和不等額系列現(xiàn)金流量混合情況。
在實(shí)務(wù)中，年金和不等額系列現(xiàn)金流量相互混合也是常見的情況。這種混合情況有各種表現(xiàn)。其終值和現(xiàn)值的計(jì)算需要綜合運(yùn)用復(fù)利終值與現(xiàn)值和年金終值與現(xiàn)值的原理。
5 ．貨幣時(shí)間價(jià)值的特殊情況的計(jì)算與運(yùn)用
（1）復(fù)利計(jì)息頻數(shù)的影響。復(fù)利計(jì)息頻數(shù)（或復(fù)利折現(xiàn)系數(shù)，下同）是指一年中復(fù)利計(jì)息（或折現(xiàn)．下同）的頻率次數(shù)。
（2）折現(xiàn)率和折現(xiàn)期的計(jì)算。在實(shí)際中會遇到已知終值和現(xiàn)值以及折現(xiàn)期或者折現(xiàn)率，求解折現(xiàn)率或者折現(xiàn)期的要求。

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