2010年注冊稅務(wù)師《財(cái)務(wù)與會計(jì)》模擬題一(28)
一、單項(xiàng)選擇題
1.【正確答案】 B
【答案解析】 投資報(bào)酬率K=Kf+Kr=Kf+β×V,根據(jù)相似項(xiàng)目的報(bào)酬率和標(biāo)準(zhǔn)離差以及無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率,可以計(jì)算出相似的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)β=(15%-8%)/50%=0.14,從而可以計(jì)算出該新項(xiàng)目的投資報(bào)酬率8%+45%×0.14=14.3%。
2.【正確答案】 C
【答案解析】 應(yīng)收賬款的機(jī)會成本=720/360×45×8%=7.2(萬元)
3.【正確答案】 A
【答案解析】 集團(tuán)平均凈資產(chǎn)=34 993.75÷55%=63 625(萬元)
丙公司平均凈資產(chǎn)=63 625×(1-55%-8%)=23 541.25(萬元)
集團(tuán)凈利潤=63 625×20%=12 725(萬元)
丙公司凈利潤=12 725-3 545-110=9 070(萬元)
丙公司的凈資產(chǎn)利潤率=9 070/23 541.25=38.53%
4.【正確答案】 B
【答案解析】 凈現(xiàn)值是指在項(xiàng)目現(xiàn)金流入量減去現(xiàn)金流出量的凈額的現(xiàn)值。選項(xiàng)B,投資回收期不影響現(xiàn)金凈流量,所以不會影響凈現(xiàn)值。
5.【正確答案】 A
【答案解析】 選項(xiàng)A,盈虧臨界點(diǎn)的大小和抗風(fēng)險(xiǎn)能力無關(guān);盈虧臨界點(diǎn)的銷售量=固定成本總額/(單位產(chǎn)品售價(jià)-單位變動成本)=150 000/(50-20)=5 000(件),盈虧臨界點(diǎn)銷售額=5 000×50=250 000(元),所以選項(xiàng)B、D正確。盈虧臨界點(diǎn)處,企業(yè)的利潤總額為零,所以總收入等于總成本(變動成本+固定成本),當(dāng)企業(yè)銷售數(shù)量增加時(shí),則銷售量大于盈虧臨界點(diǎn)銷售量,此時(shí)邊際貢獻(xiàn)大于固定成本,所以企業(yè)利潤會增加,所以選項(xiàng)D正確。
6.【正確答案】 B
【答案解析】 2006年股利支付率=500/1 000=50%,2007年公司留存利潤=1 200×(1-50%)=600(萬元),2008年自有資金需要量=2 000×80%=1 600(萬元),2008年外部股權(quán)資金籌集數(shù)額=1 600-600=1 000(萬元)。
7.【正確答案】 A
【答案解析】 新發(fā)行長期債券資金成本=14%×(1-30%)/(1-2%)=10%,債券發(fā)行后普通股票的資金成本=5.7/38+3%=18%,債券發(fā)行后綜合資金成本=[3 000/(3 000+1 800+1 200)]×18%+[1 800/(3 000+1 800+1 200)]×13%+[1 200/(3 000+1 800+1 200)]×10%=14.9%
8.【正確答案】 B
【答案解析】 X公司股票的股利預(yù)計(jì)每年均以6%的增長率增長,上年每股股利為0.15元,投資者要求的必要報(bào)酬率為8%,代入股利固定增長模型可知:X公司股票的價(jià)值=0.15×(1+6%)/(8%-6%)=7.95(元);
Y公司每年股利穩(wěn)定不變,每股股利0.4元,代入股利固定模型可知:Y公司股票的價(jià)值=0.40/8%=5(元)
由于X公司股票現(xiàn)行市價(jià)8.3元高于其投資價(jià)值7.95元,故X公司股票目前不宜投資購買。Y公司股票現(xiàn)行市價(jià)為4.5元低于其投資價(jià)值5元,故Y公司股票值得投資,ABC企業(yè)應(yīng)購買Y公司股票。
9.【正確答案】 C
【答案解析】 基本每股收益=45 000/50 000=0.9(元)
稀釋每股收益的計(jì)算:
凈利潤的增加=10 000×4%×(1-25%)=300(萬元)
普通股股數(shù)的增加=10 000/100×80=8 000(萬股)
稀釋的每股收益=(45 000+300)/(50 000+8 000)=0.78(元)
10.【正確答案】 C
【答案解析】 信用期間是企業(yè)允許客戶從購買商品到付款的最長時(shí)間。延長信用期,會吸引更多的顧客購買,可以在一定程度上擴(kuò)大銷售量,但是也會帶來不良后果,一是平均收現(xiàn)期延長,應(yīng)收賬款占用資金的機(jī)會成本增加;二是使得壞賬損失和收賬費(fèi)用增加。信用標(biāo)準(zhǔn)和信用期間是兩項(xiàng)不同的決策,二者無必然聯(lián)系,信用標(biāo)準(zhǔn)是企業(yè)用來衡量客戶是否有資格享受商業(yè)信用所應(yīng)具備的基本條件,降低信用標(biāo)準(zhǔn)并不一定意味著延長信用期限,所以選項(xiàng)C不正確。
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