2019稅務(wù)師考試《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》考前16天沖刺題

計(jì)算題

1.某公司目前擁有資金500萬(wàn)元，其中，普通股25萬(wàn)股，每股價(jià)格10元，每股股利2元;債券150萬(wàn)元，年利率8%;優(yōu)先股100萬(wàn)元，年股利率15%，該公司準(zhǔn)備新開(kāi)發(fā)一個(gè)投資項(xiàng)目，項(xiàng)目所需投資為500萬(wàn)元，預(yù)計(jì)項(xiàng)目投產(chǎn)后可使企業(yè)的年息稅前利潤(rùn)達(dá)到500萬(wàn)元;投資所需資金有下列兩種方案可供選擇：

方案1：發(fā)行債券500萬(wàn)元，年利率10%;

方案2：發(fā)行普通股股票500萬(wàn)元，每股發(fā)行價(jià)格20元。

該公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。

要求根據(jù)上述資料回答下列問(wèn)題：

(1)采用股票籌資后的股數(shù)為(　　)萬(wàn)股。

A.25

B.27

C.30

D.50

【答案】C。

【解析】企業(yè)目前股數(shù)25萬(wàn)股

追加股票投資后股數(shù)=25+500/20=50(萬(wàn)股)

(2)采用負(fù)債籌資后的利息為(　　)萬(wàn)元。

A.12

B.50

C.38

D.62

【答案】D。

【解析】企業(yè)目前利息=150×8%=12(萬(wàn)元)

追加債券投資后利息=12+500×10%=62(萬(wàn)元)

(3)兩種籌資方案的每股收益無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)為(　　)萬(wàn)元。

A.168.46

B.132

C.321.32

D.519.28

【答案】B。

【解析】每股收益無(wú)差別點(diǎn)：

[(EBIT-12)×(1-25%)-100×15%]/50=[( EBIT-62)×(1-25%)-100×15%]/25

每股收益無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)=132(萬(wàn)元)

(4)該公司最佳的籌資方案為(　　)。

A.方案1

B.方案2

C.難以確定

D.方案1與方案2一樣好

【答案】A。

【解析】由于預(yù)計(jì)的EBIT(500萬(wàn)元)大于每股收益無(wú)差別點(diǎn)的 (132萬(wàn)元)，所以應(yīng)采用負(fù)債籌資，即方案1。

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