2014年期貨從業(yè)資格基礎(chǔ)知識(shí)第九章習(xí)題

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　　2014年期貨從業(yè)資格基礎(chǔ)知識(shí)習(xí)題匯總

　　一、單項(xiàng)選擇題

　　1.當(dāng)股指期貨價(jià)格被高估時(shí)，交易者可以通過(　　)，進(jìn)行正向套利。

　　A.賣出股指期貨，買入現(xiàn)貨股票

　　B.買入現(xiàn)貨股票，賣出股指期貨

　　C.同時(shí)買進(jìn)現(xiàn)貨股票和股指期貨

　　D.同時(shí)賣出現(xiàn)貨股票和股指期貨

　　2.股指理論價(jià)格上移-個(gè)交易成本之后的價(jià)位稱為(　　)。

　　A.無套利區(qū)間的下界

　　B.期貨理論價(jià)格

　　C.遠(yuǎn)期理論價(jià)格

　　D.無套利區(qū)間的上界

　　3.當(dāng)實(shí)際期指低于無套利區(qū)間的下界時(shí)，以下操作能夠獲利的是(　　)。

　　A.正向套利

　　B.反向套利

　　C.同時(shí)買進(jìn)現(xiàn)貨和期貨

　　D.同時(shí)賣出現(xiàn)貨和期貨

　　二、多項(xiàng)選擇題

　　套期交易中模擬誤差產(chǎn)生的原因有(　　)。

　　A.組成指數(shù)的成分股太多

　　B.短時(shí)間內(nèi)買進(jìn)賣出太多股票有困難

　　C.買賣的沖擊成本較大

　　D.股市買賣有最小單位的限制

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　　三、判斷是非題

　　1.期貨交易所中，設(shè)置持倉限額的目的是防止少數(shù)資金實(shí)力雄厚者憑借掌握超量持倉操縱及影響市場。(　　)

　　2.在利用股指期貨進(jìn)行套期保值時(shí)，股票組合的β系數(shù)越大，所需要的期貨合約數(shù)就越少。(　　)

　　四、綜合題

　　假設(shè)-攬子股票組合與某指數(shù)構(gòu)成完全對應(yīng)，該組合的市值為100萬元，假設(shè)市場年利率為6%，且預(yù)計(jì)1個(gè)月后可收到1萬元的現(xiàn)金紅利，則該股票組合3個(gè)月的合理價(jià)格應(yīng)該是(　　)。

　　A.1004900元

　　B.1015000元

　　C.1010000元

　　D.1025100元

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　　參考答案

　　一、單項(xiàng)選擇題

　　1、答案為A。本題考查股指期貨期現(xiàn)套利操作。當(dāng)股指期貨價(jià)格被高估時(shí)，交易者可以通過賣出股指期貨、買入現(xiàn)貨股票進(jìn)行正向套利。

　　2、答案為D。本題考查無套利區(qū)間的上界的概念。股指理論價(jià)格上移-個(gè)交易成本之后的價(jià)位稱為無套利區(qū)間的上界。

　　3、答案為B。本題考查反向套利的應(yīng)用。當(dāng)存在期價(jià)低估時(shí)，交易者可以通過買入股指期貨的同時(shí)賣出對應(yīng)的現(xiàn)貨股票進(jìn)行套利交易，這種操作稱為“反向套利”。

　　二、多項(xiàng)選擇題

　　答案為ABCD。本題考查模擬誤差產(chǎn)生的原因。套期交易申模擬誤差產(chǎn)生的原因有：組成指數(shù)的成分股太多，短時(shí)間內(nèi)買進(jìn)賣出太多股票有困難，買賣的沖擊成本較大，股市買賣有最小單位的限制。

　　三、判斷是非題

　　1、√

　　2、×。本題考查股票組合的β系數(shù)與所需要的期貨合約數(shù)的關(guān)系。股票組合的β系數(shù)越大，所需要的期貨合約數(shù)就越多;反之則越少。

　　四、綜合題

　　答案為A，市值100萬元，相應(yīng)的利息為：1000000×6%÷12×3=15000(元);1個(gè)月后收到紅利1萬元，則剩余2個(gè)月的紅利利息為：10000×6%÷12x2=100(元)，本利共計(jì)10100元;凈持有成本為：15000-10100=4900(元);則該遠(yuǎn)期合約的合理價(jià)格為：1000000+4900=1004900(元)。

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