2020年11月期貨從業(yè)資格《期貨投資分析》考前模擬試題二

一、單選題

1.該基金經(jīng)理應(yīng)該賣出股指期貨()手?！締芜x題】

A.720

B.752

C.802

D.852

2.5月，滬銅期貨10月合約價格高于8月合約。銅生產(chǎn)商采取了"開倉賣出2000噸8月期銅，同時開倉買入1000噸10月期銅"的交易策略。這是該生產(chǎn)商基于()作出的決策?！締芜x題】

A.計劃8月賣出1000噸庫存，且期貨合約間價差過大

B.計劃10月賣出1000噸庫存，且期貨合約間價差過小

C.計劃8月賣出1000噸庫存，且期貨合約間價差過小

D.計劃10月賣出1000噸庫存，且期貨合約間價差過大

3.事件驅(qū)動分析中法中，非系統(tǒng)性因素事件主要是指()?！締芜x題】

A.微觀層面的事件

B.宏觀經(jīng)濟政策事件

C.突發(fā)性政策事件

D.財政政策事件

4.當(dāng)前市場利率期限結(jié)構(gòu)如下表所示：每半年互換一次，期限為兩年，則互換的固定利率為()?！締芜x題】

A.0.0491

B.0.0621

C.0.0579

D.0.0456

5.在我國，季度GDP初步核算數(shù)據(jù)在季后()天左右公布，初步核實數(shù)據(jù)在季后()天左右公布?！締芜x題】

A.15、45

B.20、30

C.15、25

D.30、45

6.國際大宗商品定價的主流模式采用的是()基差定價方式?！締芜x題】

A.期貨價格+升貼水

B.遠期價格+升貼水

C.現(xiàn)貨價格+升貼水

D.現(xiàn)貨價格+期貨價格

7.在我國，中國人民銀行對各金融機構(gòu)法定存款準(zhǔn)備金按旬考核，金融機構(gòu)按法人統(tǒng)一存入中國人民銀行的準(zhǔn)備金存款低于上旬末一般存款余額的8%，對其不足部分按每日()的利率處以罰息?！締芜x題】

A.萬分之一

B.萬分之三

C.萬分之五

D.萬分之六

8.參數(shù)優(yōu)化中一個重要的原則是爭取()?！締芜x題】

A.參數(shù)高原

B.參數(shù)平原

C.參數(shù)孤島

D.參數(shù)平行

9.在過去的12月中，消費者價格指數(shù)上升2.3%，則一年前收到的一張100元紙幣，今日可以買到價值()元的貨物及服務(wù)。【單選題】

A.97.70

B.97.75

C.97.80

D.100

10.金融機構(gòu)可以通過()來估算突發(fā)的小概率事件等極端不利情況可能對其造成的潛在損失?！締芜x題】

A.歷史模擬

B.統(tǒng)計分析

C.壓力測試

D.方差分析

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二、多選題

1.某企業(yè)利用銅期貨進行買入套期保值，下列情形中能實現(xiàn)凈盈利的情形有()。(不計手續(xù)費等費用)【多選題】

A.基差從400元/噸變?yōu)?50元/噸

B.基差從-400元/噸變?yōu)?600元/噸

C.基差從-200元/噸變?yōu)?00元/噸

D.基差從-200元/噸變?yōu)?450元/噸

2.持有成本理論的基本假設(shè)主要有()?！径噙x題】

A.借貸利率相同且保持不變

B.無稅收和交易成本

C.無信用風(fēng)險

D.基礎(chǔ)資產(chǎn)賣空無限制

3.CBOT大豆在每年2-5月、11-12月表現(xiàn)強勢，主要是因為()。【多選題】

A.每年3—5月是南美大豆的銷售旺季

B.每年3—5月是美國大豆播種的關(guān)鍵時期

C.對天氣的炒作

D.消費的增加和庫存的減少

4.在傳統(tǒng)的“收購—儲蓄—銷售”的經(jīng)營模式下，很多儲備企業(yè)都面臨的問題是()?！径噙x題】

A.價格不穩(wěn)定

B.數(shù)量不充足

C.競爭壓力大

D.銷售難

5.影響升貼水價格的因素包括()?！径噙x題】

A.利息

B.儲存費用

C.經(jīng)營成本

D.利潤

6.價格指數(shù)是反映一定時期內(nèi)商品價格水平變動情況的統(tǒng)計指標(biāo)，最重要的價格指數(shù)包括()?！径噙x題】

A.核心CPI

B.消費者價格指數(shù)

C.生產(chǎn)者價格指數(shù)

D.核心PPI

7.量化交易是定量化的方法，其優(yōu)點包括()【多選題】

A.截斷虧損，讓利潤奔跑

B.排除了人類主觀情緒的影響，具有更嚴(yán)格的自律性

C.追蹤趨勢方向交易，確保不錯過每個順勢人市或逆勢出場機會

D.解除人類繁瑣的交易工作

8.儲備企業(yè)的套期保值操作主要分為()?！径噙x題】

A.輪出保值

B.輪入保值

C.賣出保值

D.買入保值

9.量化交易模型的仿真運行測試的內(nèi)容包括()?！径噙x題】

A.樣本內(nèi)與樣本外檢驗

B.檢驗?zāi)Ｐ驮趯嵄P運行中的信號閃爍與偷價行為

C.檢驗?zāi)Ｐ驮趯嵄P中的風(fēng)險控制表現(xiàn)能力

D.對模型交易策略的優(yōu)化

10.信號閃爍的問題的解決辦法有()?！径噙x題】

A.用不可逆的條件來作為信號判斷條件

B.使用跨周期數(shù)據(jù)函數(shù)

C.利用較強計算功能的量化軟件設(shè)計平臺，算出目標(biāo)函數(shù)與參數(shù)數(shù)據(jù)之間的分布

D.使正在變動的未來函數(shù)變成已經(jīng)不再變動的完成函數(shù)

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答案解析

一、單選題

1、正確答案：B

答案解析：滬深300指數(shù)期貨的合約乘數(shù)為300元/點，則應(yīng)該賣出股指期貨合約數(shù)為：β×現(xiàn)貨總價值/(期貨指數(shù)點×每點乘數(shù))=0.92×800000000/(3263.8×300)=752手。

2、正確答案：C

答案解析：投資者，“開倉賣出2000噸8月期銅，同時開倉買入1000噸10月期銅"。這筆交易可拆分為兩部分：一部分是單邊開倉賣出1000噸8月期銅；一部分是，1000噸期貨跨期套利。操作原因是，計劃8月賣出1000噸現(xiàn)貨，擔(dān)心價格下跌，通過期貨市場做賣出1000噸的套期保值；8月合約價格雖然低于10月合約，但價差小于正常水平，預(yù)期未來將擴大，因此進行買入套利，即賣出8月合約，買入10月合約。選項C符合題意。

3、正確答案：A

答案解析：非系統(tǒng)性因素事件相當(dāng)于風(fēng)險類別中的非系統(tǒng)性風(fēng)險，主要是指微觀層面的事件，只影響到具體某個期貨品種。

4、正確答案：A

答案解析：固定利率公式：=[(1-0.9073)/(0.9841+0.9580+0.9302+0.9073)]×2=0.0491

5、正確答案：A

答案解析：在我國，季度GDP初步核算數(shù)據(jù)在季后15天左右公布，初步核實數(shù)據(jù)在季后45天左右公布。

6、正確答案：A

答案解析：采用“期貨價格+升貼水”的基差定價方式是國際大宗商品定價的主流模式

7、正確答案：D

答案解析：在我國，中國人民銀行對各金融機構(gòu)法定存款準(zhǔn)備金按旬考核，金融機構(gòu)按法人統(tǒng)一存入中國人民銀行的準(zhǔn)備金存款低于上旬末一般存款余額的8%，對其不足部分按每日萬分之六的利率處以罰息。

8、正確答案：A

答案解析：參數(shù)優(yōu)化中一個重要的原則是爭取參數(shù)高原，而非參數(shù)孤島。

9、正確答案：B

答案解析：100÷(1+2.3%)=97.75(元)，因此只可以買到價值97.75元的貨物及服務(wù)。

10、正確答案：C

答案解析：金融機構(gòu)可以通過壓力測試來估算突發(fā)的小概率事件等極端不利情況可能對其造成的潛在損失。

二、多選題

1、正確答案：A、B、D

答案解析：買入套期保值，基差走弱時有凈盈利。選項ABD均為基差走弱，能實現(xiàn)凈盈利。

2、正確答案：A、B、C、D

答案解析：持有成本理論的基本假設(shè)如下：(6)期貨和現(xiàn)貨頭寸均持有到期貨合約到期日。

3、正確答案：A、B、C、D

答案解析：每年3-5月是南美大豆的銷售旺季，3-5月是美國大豆播種的關(guān)鍵時期，以及消費的增加和庫存的減少，天氣等因素，CBOT大豆在每年2-5月、11-12月表現(xiàn)強勢。選項ABCD均正確。

4、正確答案：A、B、C、D

答案解析：在傳統(tǒng)的“收購——儲蓄——銷售”的經(jīng)營模式下，很多儲備企業(yè)都面臨著收購難(包括價格不穩(wěn)定、數(shù)量不充足、競爭壓力大等)以及銷售難等問題。

5、正確答案：A、B、C、D

答案解析：影響升貼水定價的主要因素之一是運費。另外，利息、儲存費用、經(jīng)營成本和利潤也都會影響升貼水價格。

6、正確答案：B、C

答案解析：價格指數(shù)是衡量物價總水平在任何一個時期相對于基期變化的指標(biāo)。物價總水平是指商品和服務(wù)的價格經(jīng)過加權(quán)后的平均價格，通常用價格指數(shù)來衡量。最重要的價格指數(shù)包括消費者價格指數(shù)(CPI)和生產(chǎn)者價格指數(shù)(PPI)。A，D項屬于美國勞工部公布的價格指數(shù)數(shù)據(jù)。

7、正確答案：A、B、C、D

答案解析：量化交易的優(yōu)點：(1)排除了人類主觀情緒的影響，具有更嚴(yán)格的自律性；(2)解除人類繁瑣的交易工作；(3)追蹤趨勢方向交易，確保不錯過每個順勢人市或逆勢出場機會；(4)截斷虧損，讓利潤奔跑。

8、正確答案：A、B

答案解析：儲備企業(yè)的套期保值操作主要可以分成兩個部分：一個是輪出保值，另一個是輪入保值

9、正確答案：A、B、C、D

答案解析：量化交易模型的仿真運行測試的內(nèi)容包括：(1)樣本內(nèi)與樣本外檢驗；(2)檢驗?zāi)Ｐ驮趯嵄P運行中的信號閃爍與偷價行為；(3)檢驗?zāi)Ｐ驮趯嵄P中的風(fēng)險控制表現(xiàn)能力；(4)對模型交易策略的優(yōu)化。

10、正確答案：A、D

答案解析：要解決信號閃爍的問題可以采用：(1)用不可逆的條件來作為信號判斷條件；(2)使正在變動的未來函數(shù)變成已經(jīng)不再變動的完成函數(shù)。

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