2020年11月期貨從業(yè)資格《期貨投資分析》考前模擬試題一

一、單選題

1.商品期貨的點價交易中，()的一方有權(quán)確定以當前的或者未來的某一個時刻的期貨價格作為現(xiàn)貨結(jié)算中所用的期貨價格?！締芜x題】

A.擁有點價權(quán)

B.讓渡點價權(quán)

C.現(xiàn)貨賣出

D.現(xiàn)貨買入

2.在持有成本理論中，假設(shè)期貨價格形式為F=S+W-R，其中R指()?！締芜x題】

A.保險費

B.儲存費

C.基礎(chǔ)資產(chǎn)給其持有者帶來的收益

D.利息收益

3.我國統(tǒng)計部門公布的失業(yè)率為()?！締芜x題】

A.國民失業(yè)率

B.公民失業(yè)率

C.城鎮(zhèn)登記失業(yè)率

D.城鄉(xiāng)失業(yè)率

4.如果某股票組合的β系數(shù)為1.22，意味著與該股票關(guān)系密切的指數(shù)每上漲1%，該股票組合就上漲()?！締芜x題】

A.1.22%

B.2.2%

C.22%

D.122%

5.金融機構(gòu)為了獲得預(yù)期收益而主動承擔風險的經(jīng)濟活動是()。【單選題】

A.設(shè)計和發(fā)行金融產(chǎn)品

B.自營交易

C.為客戶提供金融服務(wù)

D.設(shè)計和發(fā)行金融工具

6.2014年12月5日公布的美國11月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增加32.1萬人，遠超預(yù)期的增加23.0萬人的估值。新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)強勁增長反映出美國經(jīng)濟回升，()貴金屬期貨價格?！締芜x題】

A.利空

B.利多

C.不影響

D.無法判斷

7.假設(shè)6月16日和7月8日該貿(mào)易公司分兩次在現(xiàn)貨市場上，以5450元/噸賣出20000噸和以5400元/噸賣出全部剩余棕櫚油庫存，則最終庫存現(xiàn)貨跌價損失為()萬元?！締芜x題】

A.180

B.200

C.380

D.400

8.原材料庫存管理的實質(zhì)是()?！締芜x題】

A.確保生產(chǎn)需要

B.盡量做到零庫存

C.建立虛擬庫存

D.管理同原材料價格波動的不確定性而造成的庫存風險

9.根據(jù)美林時鐘理論，經(jīng)濟過熱區(qū)最適合配置的資產(chǎn)()?！締芜x題】

A.商品、股票

B.債券、現(xiàn)金

C.債券、現(xiàn)金

D.現(xiàn)金、股票

10.某可轉(zhuǎn)換債券面值為1000元，轉(zhuǎn)換比例為40，實施轉(zhuǎn)換時，標的股票的市場價格為每股24元，那么該轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價值為()。【單選題】

A.960元

B.1000元

C.600元

D.1666元

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二、多選題

1.在模型的測試參數(shù)設(shè)置中，測試結(jié)果對未來市場適用性的決定性要素是()【多選題】

A.測試品種的流動性

B.測試的品種數(shù)量

C.測試的時間跨度

D.交易成本費率設(shè)置

2.買方叫價交易的流程大致包括()?！径噙x題】

A.采購環(huán)節(jié)

B.套期保值環(huán)節(jié)

C.貿(mào)易環(huán)節(jié)

D.點價環(huán)節(jié)

3.影響期貨價格變動的事件可以分為系統(tǒng)性因素事件和非系統(tǒng)性因素事件，系統(tǒng)性因素事件主要指()。【多選題】

A.貨幣政策事件

B.財政政策事件

C.微觀層面事件

D.其他突發(fā)性政策事件

4.對基差買方來說，基差交易模式的缺點是()?！径噙x題】

A.在談判時處于被動地位

B.銷售速度過快，不利于安排生產(chǎn)

C.面臨點價期間價格向不利于自身方向波動的風險

D.企業(yè)參與國際市場的競爭能力弱

5.量化交易系統(tǒng)的搭建必須有比較完備的數(shù)據(jù)庫，下列屬于數(shù)據(jù)庫中量化策略涉及的數(shù)據(jù)的是()?！径噙x題】

A.基本面數(shù)據(jù)

B.財務(wù)數(shù)據(jù)

C.交易數(shù)據(jù)

D.行業(yè)/市場/板塊相關(guān)的指標數(shù)據(jù)

6.下列屬于量化交易策略的是()?！径噙x題】

A.趨勢策略

B.高頻交易策略

C.套利策略

D.量化對沖策略

7.高頻交易的主要交易策略有()?！径噙x題】

A.流動性交易策略

B.統(tǒng)計套利策略

C.事件交易策略

D.市場微觀結(jié)構(gòu)交易策略

8.對于兩個變量之間的相關(guān)系數(shù)關(guān)系，下列說法不正確的是()?！径噙x題】

A.∣r∣越大，相關(guān)系數(shù)越大

B.∣r∣越小，相關(guān)系數(shù)越大

C.∣r∣越大，相關(guān)系數(shù)越??；越小，相關(guān)程度越大

D.∣r∣≤1且∣r∣越接近1，相關(guān)程度越大；∣r∣越接近0，相關(guān)程度越小

9.避險策略的關(guān)鍵因素是()?！径噙x題】

A.準確測算交易成本

B.準確測算收益

C.選取放空期貨點

D.選取平倉點

10.飼料公司的正確決斷應(yīng)該是()?！径噙x題】

A.不宜接受油廠報價，即不與油廠進行豆粕基差貿(mào)易

B.接受油廠報價，與油廠進行豆粕基差貿(mào)易

C.考慮立即在期貨市場上買入豆粕套期保值

D.考慮立即在現(xiàn)貨市場上采購豆粕

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答案解析

一、單選題

1、正確答案：A

答案解析：擁有點價權(quán)的一方有權(quán)確定以當前的或者未來的某一個時刻的期貨價格作為現(xiàn)貨結(jié)算中所用的期貨價格，這可以是現(xiàn)貨買方，也可以是賣方。

2、正確答案：C

答案解析：F=S+W-R，F(xiàn)表示期貨價格，S表示現(xiàn)貨價格，W表示持有成本，R表示持有收益。持有收益指基礎(chǔ)資產(chǎn)給其持有者帶來的收益，如股票紅利、實物商品的便利收益等。

3、正確答案：C

答案解析：城鎮(zhèn)登記失業(yè)率和失業(yè)率是兩個不同的概念，使用的統(tǒng)計方法也不同。中國公布的城鎮(zhèn)失業(yè)率是登記失業(yè)率，它是由人力資源和社會保障部收集數(shù)據(jù)。

4、正確答案：A

答案解析：β是衡量證券承擔系統(tǒng)風險水平的指標，當股票組合的β系數(shù)為1.22，意味著與該股票關(guān)系密切的指數(shù)每上漲1%，該股票組合就上漲1.22%。

5、正確答案：B

答案解析：金融產(chǎn)品和服務(wù)中所蘊含的市場風險是指相關(guān)資產(chǎn)或風險因子隨著市場行情的變動而變動，從而導(dǎo)致金融產(chǎn)品的價值發(fā)生變化，使金融機構(gòu)在未來承擔或有支付義務(wù)。此外，金融機構(gòu)自身也有一部分資金用于自營交易，即通過主動承擔風險來獲得一定的預(yù)期收益。

6、正確答案：A

答案解析：新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)強勁增長反映出美國經(jīng)濟回升，利空貴金屬期貨價格。

7、正確答案：C

答案解析：總的庫存為：20000+10000+10000-8000=32000噸；以5450元//噸賣出20000噸，則以5400元/噸賣出為12000噸；在現(xiàn)貨市場上虧損：(5450-5550)×20000+(5400-5550)×12000=-380萬元。

8、正確答案：D

答案解析：材料庫存中的風險性實質(zhì)上是由原材料價格波動的不確定性而造成的。這種不確定性所造成的風險主要體現(xiàn)在價格上漲所帶來的無庫存導(dǎo)致的生產(chǎn)成本上升的風險、價格下跌所帶來的庫存商品大幅貶值風險和價格不漲不跌所帶來的庫存資金占用成本風險等三個方面。

9、正確答案：A

答案解析：“美林投資時鐘”理論形象地用時鐘來描繪經(jīng)濟周期周而復(fù)始的四個階段：衰退、復(fù)蘇、過熱、滯漲。經(jīng)濟在過熱期，商品為王，股票次之。

10、正確答案：A

答案解析：可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換價值是指實施轉(zhuǎn)換時得到的標的股票的市場價值。轉(zhuǎn)換價值=標的股票市場價格×轉(zhuǎn)換比例=40×24=960(元)。

二、多選題

1、正確答案：B、C、D

答案解析：模型測試結(jié)果對未來市場的適用性決定性要素是：(1)測試的品種數(shù)量；(2)測試的時間跨度；(3)交易成本費率設(shè)置

2、正確答案：A、B、C、D

答案解析：買方叫價交易的流程大致包括：采購環(huán)節(jié)、套期保值環(huán)節(jié)、貿(mào)易環(huán)節(jié)、點價環(huán)節(jié)。

3、正確答案：A、B、D

答案解析：系統(tǒng)性因素事件主要指宏觀經(jīng)濟政策，包括貨幣政策、財政政策或者其他突發(fā)性政策事件。

4、正確答案：A、C

答案解析：對基差買方來說，基差交易模式有利有弊。不利方面：一是由于不知道基差賣方套期保值時的建倉基差，作為升貼水的買方在談判時處于被動地位，最終在價格上肯定是要付出一定的代價，以換來點價的權(quán)利；二是基差貿(mào)易合同簽訂后，面臨點價期間價格向不利于自身方向波動的風險，一旦點價策略失誤，企業(yè)虧損風險有可能會是巨大的，因此必須要有規(guī)避風險的防范措施。

5、正確答案：A、B、C、D

答案解析：量化交易系統(tǒng)的搭建必須有比較完備的數(shù)據(jù)庫。數(shù)據(jù)庫主要包括基本面/財務(wù)數(shù)據(jù)、交易數(shù)據(jù)以及行業(yè)/市場/板塊相關(guān)的指標數(shù)據(jù)等。

6、正確答案：A、B、C、D

答案解析：目前市場上常見對的量化交易策略有：趨勢策略、量化對沖策略、套利策略、高頻交易策略。

7、正確答案：A、B、C、D

答案解析：高頻交易的主要交易策略有：(1)流動性交易策略；(4)統(tǒng)計套利策略；(3)事件交易策略；(2)市場微觀結(jié)構(gòu)交易策略。

8、正確答案：A、B、C

答案解析：相關(guān)系數(shù)r的取值范圍為：-1≤r≤1。當|r|越接近于1時，表示兩者之間的相關(guān)關(guān)系越強；當|r|越接近于0時，表示兩者之間的相關(guān)關(guān)系越弱。當r>0時，表示兩者之間存在正向的相關(guān)關(guān)系；當r<0時，表示兩者之間存在負向的相關(guān)關(guān)系；當r=0時，并不表示兩者之間沒有關(guān)系，而是兩者之間不存在線性關(guān)系。

9、正確答案：A、B、C、D

答案解析：避險策略的關(guān)鍵因素是要對交易成本和收益之間做準確測算，選取放空期貨點和平倉點

10、正確答案：A、C

答案解析：豆粕基差通常在200-700元/噸。當日豆粕基差為620元/噸，較其正常值來說偏高，因此未來豆粕基差走弱的可能性較大，意味著現(xiàn)貨被高估，期貨被低估。因此當前買入現(xiàn)貨豆粕風險較高。詞料公司不宜接受油廠報價，而適宜在期貨市場逬行豆粕買入套期保值。選項AC正確。

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