中國證監(jiān)會(huì)和中國人民銀行有關(guān)部門負(fù)責(zé)人就規(guī)范貨幣市場(chǎng)基金業(yè)務(wù)有關(guān)問題答記者問

1、問：為什么要加強(qiáng)對(duì)貨幣市場(chǎng)基金互聯(lián)網(wǎng)銷售行為的監(jiān)管?

答：近年來，由于互聯(lián)網(wǎng)銷售平臺(tái)的介入與推廣，貨幣市場(chǎng)基金規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)，為投資者特別是中小投資者提供了較好的投資渠道，但同時(shí)也存在部分基金管理人、基金銷售機(jī)構(gòu)與互聯(lián)網(wǎng)機(jī)構(gòu)合作，在基金宣傳推介中存在片面強(qiáng)調(diào)收益性和便利性，對(duì)投資者風(fēng)險(xiǎn)揭示不足等問題，有必要針對(duì)貨幣市場(chǎng)基金與互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)融合發(fā)展的行業(yè)發(fā)展新業(yè)態(tài)做出針對(duì)性規(guī)定，促進(jìn)行業(yè)規(guī)范發(fā)展。

基于互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的基金銷售活動(dòng)注重對(duì)投資者體驗(yàn)的極致追求，投資者通過“一鍵式操作”同時(shí)實(shí)現(xiàn)各種功能，前端投資體驗(yàn)便捷，后端業(yè)務(wù)鏈條復(fù)雜，參與機(jī)構(gòu)角色多重，導(dǎo)致投資者難以對(duì)服務(wù)主體、服務(wù)內(nèi)容進(jìn)行有效辨別。同時(shí)在貨幣市場(chǎng)基金互聯(lián)網(wǎng)銷售業(yè)務(wù)中存在監(jiān)管套利現(xiàn)象，部分不具備基金銷售業(yè)務(wù)資格的互聯(lián)網(wǎng)機(jī)構(gòu)、非銀行支付機(jī)構(gòu)直接或變相從事基金銷售業(yè)務(wù)，個(gè)別基金在銷售過程中存在排他性銷售、非公平競(jìng)爭(zhēng)，有的機(jī)構(gòu)開展貨幣市場(chǎng)基金份額直接用于支付的誤導(dǎo)性宣傳等等，不利于投資者利益保護(hù)和市場(chǎng)公平有序競(jìng)爭(zhēng)。

2、問：什么是貨幣市場(chǎng)基金“T+0贖回提現(xiàn)”業(yè)務(wù)?對(duì)其予以規(guī)制的目的是什么?

答：快速贖回業(yè)務(wù)最早起源于銀行理財(cái)，貨幣市場(chǎng)基金于2012年開始推出快速贖回業(yè)務(wù)。由于該業(yè)務(wù)為投資者提供了“即贖即用”的投資體驗(yàn)，逐漸成為貨幣市場(chǎng)基金的一項(xiàng)增值服務(wù)在市場(chǎng)上迅速推廣，“T+0贖回提現(xiàn)”是其中業(yè)務(wù)模式代表。

“T+0贖回提現(xiàn)”非法定義務(wù)，是在基金普通贖回業(yè)務(wù)之外，基金管理人、基金銷售機(jī)構(gòu)開展的允許投資者在提交貨幣市場(chǎng)基金贖回申請(qǐng)當(dāng)日即可在一定額度內(nèi)取得贖回款項(xiàng)的增值服務(wù)。此前，該業(yè)務(wù)主要由基金管理人、基金銷售機(jī)構(gòu)或支付機(jī)構(gòu)通過自有資金或銀行授信資金先行給投資者墊付贖回款，之后再由墊支機(jī)構(gòu)獲取贖回款和相關(guān)收益。

近年來，由于市場(chǎng)機(jī)構(gòu)的無序競(jìng)爭(zhēng)、誤導(dǎo)性宣傳等因素，貨幣市場(chǎng)基金快速贖回業(yè)務(wù)背離了“普惠、小額、便民”的初衷。部分基金管理人和基金銷售機(jī)構(gòu)以所謂“實(shí)時(shí)大額取現(xiàn)”為賣點(diǎn)盲目擴(kuò)張業(yè)務(wù)規(guī)模，進(jìn)行夸大性、誤導(dǎo)性宣傳，信息披露不完整，給投資者帶來無限流動(dòng)性預(yù)期，使投資者忽略貨幣市場(chǎng)基金自身蘊(yùn)含的投資風(fēng)險(xiǎn)屬性，忽視普通贖回安排，同時(shí)，墊支機(jī)構(gòu)也面臨一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)極端情形下易引發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，存在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)隱患，亟需加以規(guī)制。

3、問：本次發(fā)布施行的《指導(dǎo)意見》對(duì)投資者投資貨幣市場(chǎng)基金有何影響?

答：貨幣市場(chǎng)基金是一類現(xiàn)金管理工具，投資者購買貨幣市場(chǎng)基金并不等于將資金作為存款存放在銀行或存款類金融機(jī)構(gòu)，基金管理人不保證基金一定盈利，也不保證本金不受損失。中國證監(jiān)會(huì)、中國人民銀行歷來高度重視對(duì)貨幣市場(chǎng)基金進(jìn)行監(jiān)管，相繼出臺(tái)了《貨幣市場(chǎng)基金監(jiān)督管理辦法》《公開募集開放式證券投資基金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)定》等文件，規(guī)范貨幣市場(chǎng)基金的募集、投資運(yùn)作等相關(guān)活動(dòng)，加強(qiáng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管控，保護(hù)投資者及相關(guān)當(dāng)事人的合法權(quán)益。

本次《指導(dǎo)意見》發(fā)布施行后，投資者的正常贖回申請(qǐng)不受任何影響，但投資者發(fā)起的“T+0贖回提現(xiàn)”申請(qǐng)，需遵守一定額度限制，可能會(huì)對(duì)部分投資者的投資體驗(yàn)、取現(xiàn)習(xí)慣產(chǎn)生一定影響。為降低潛在影響，《指導(dǎo)意見》已為實(shí)行額度調(diào)降預(yù)留了一定的過渡期，使投資者可在過渡期內(nèi)逐漸適應(yīng)新規(guī)，也使行業(yè)機(jī)構(gòu)可在過渡期內(nèi)為新規(guī)施行開展必要的準(zhǔn)備工作。

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