金融期貨投資者適當(dāng)性制度解讀

　　【摘要】環(huán)球網(wǎng)校編輯為考生發(fā)布“金融期貨投資者適當(dāng)性制度解讀”的新聞，為考生發(fā)布期貨從業(yè)資格考試的相關(guān)行業(yè)動(dòng)態(tài)，希望大家認(rèn)真學(xué)習(xí)和復(fù)習(xí)，預(yù)祝考生都能順利通過(guò)考試。金融期貨投資者適當(dāng)性制度解讀的具體內(nèi)容如下：

　　投資者適當(dāng)性制度最早起源于美國(guó)證券市場(chǎng)。到了2008年，國(guó)際清算銀行、國(guó)際證監(jiān)會(huì)組織、國(guó)際保險(xiǎn)監(jiān)管協(xié)會(huì)聯(lián)合發(fā)布了《金融產(chǎn)品和服務(wù)零售領(lǐng)域的客戶適當(dāng)性》，對(duì)適當(dāng)性有了較為完整的定義：即金融中介機(jī)構(gòu)所提供的金融產(chǎn)品或服務(wù)與客戶的財(cái)務(wù)狀況、投資目標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)承受水平、財(cái)務(wù)需求、知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)之間的契合程度。與國(guó)外日趨成熟的市場(chǎng)相比，我國(guó)金融期貨市場(chǎng)起步晚，發(fā)展時(shí)間短，投資者結(jié)構(gòu)參差不齊。通過(guò)借鑒境外成熟資本市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)，并結(jié)合國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的特點(diǎn)，依據(jù)“將適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品提供給適當(dāng)?shù)耐顿Y者”的核心思想，我國(guó)建立并逐步完善了金融期貨投資者適當(dāng)性制度。

　　早在2010年，我國(guó)金融期貨市場(chǎng)就已推出了相關(guān)的投資者適當(dāng)性制度。2016年底，證監(jiān)會(huì)出臺(tái)了面向證券期貨市場(chǎng)統(tǒng)一的《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》，將投資者適當(dāng)性管理統(tǒng)籌到新的高度。據(jù)此，金融期貨市場(chǎng)又對(duì)投資者適當(dāng)性有關(guān)制度進(jìn)行了修訂。

　　簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，金融期貨投資者適當(dāng)性制度可以概括為“三有一無(wú)”，即有資金、有知識(shí)、有經(jīng)驗(yàn)，無(wú)不良信用記錄。具體要求為：一是有資金，即投資者申請(qǐng)開(kāi)戶前連續(xù)5個(gè)交易日保證金賬戶可用資金余額不低于人民幣50萬(wàn)元;二是有知識(shí)，即投資者應(yīng)具備金融期貨基礎(chǔ)知識(shí)，通過(guò)由期貨公司會(huì)員組織的相關(guān)知識(shí)在線測(cè)試，并需全程錄像;三是有經(jīng)驗(yàn)，即投資者的金融期貨仿真交易經(jīng)歷應(yīng)當(dāng)包括累計(jì)10個(gè)交易日、20筆以上(含)的金融期貨仿真交易成交記錄;四是無(wú)不良信用記錄，投資者須不存在嚴(yán)重不良誠(chéng)信記錄，不存在法律、行政法規(guī)、規(guī)章和交易所業(yè)務(wù)規(guī)則禁止或者限制從事金融期貨交易的情形。除“三有一無(wú)”外，對(duì)于一般單位客戶，其還必須具有參與金融期貨交易的內(nèi)部控制、風(fēng)險(xiǎn)管理等相關(guān)制度。

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　　金融期貨投資者適當(dāng)性制度不僅明確了對(duì)投資者的具體要求，同時(shí)也規(guī)范了投資者和期貨公司之間的權(quán)力義務(wù)關(guān)系。在金融期貨投資者適當(dāng)制度的規(guī)定和執(zhí)行下，期貨公司應(yīng)建立執(zhí)業(yè)規(guī)范和內(nèi)部問(wèn)責(zé)機(jī)制，完善客戶服務(wù)，對(duì)投資者的身份識(shí)別、經(jīng)濟(jì)實(shí)力、資金合法、專(zhuān)業(yè)知識(shí)、交易經(jīng)驗(yàn)、風(fēng)險(xiǎn)偏好等情況進(jìn)行謹(jǐn)慎的綜合評(píng)估，從而進(jìn)一步了解客戶的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，提供與其評(píng)估結(jié)果相適應(yīng)的產(chǎn)品與服務(wù)。在此過(guò)程中，客戶也應(yīng)當(dāng)如實(shí)提交所需要的開(kāi)戶資料，不得提供虛假材料來(lái)滿足投資者適當(dāng)性標(biāo)準(zhǔn)要求，否則應(yīng)當(dāng)承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任。

　　金融期貨投資者適當(dāng)性制度的建立為市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行和金融期貨創(chuàng)新發(fā)展起到了關(guān)鍵作用。首先，適當(dāng)性制度避免了非專(zhuān)業(yè)投資者盲目入市，保護(hù)了中小投資者的利益。當(dāng)前，我國(guó)資本市場(chǎng)客戶結(jié)構(gòu)的基本特征為“機(jī)構(gòu)相對(duì)較少、散戶占主導(dǎo)”。對(duì)于金融期貨市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，如何篩選出具有一定專(zhuān)業(yè)水準(zhǔn)并能承擔(dān)一定市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的投資者，顯得尤為重要，這將從根本上避免投資者因自身能力不足、無(wú)法承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)而出現(xiàn)的嚴(yán)重虧損;其次，適當(dāng)性制度為金融期貨發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)的后盾。目前，我國(guó)金融期貨市場(chǎng)發(fā)展歷史短、品種少，隨著未來(lái)金融期貨市場(chǎng)需求的日益擴(kuò)大，適當(dāng)性制度將有利于金融期貨市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展。

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