2015監(jiān)理工程師投資控制:資金時間價值的計算

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　　第三章建設(shè)工程設(shè)計階段的投資控制

　　第一節(jié)資金時間價值

　　資金時間價值的計算

　　(一)資金時間價值的概念

　　將一筆資金存入銀行會獲得利息，進行投資可獲得收益(也可能會發(fā)生虧損\而向銀行借貸，也需要收付利息。這反映出資金在運動中，其數(shù)量會隨著時間的推移而變動，變動的這部分資金就是原有資金的時間價值。

　　例如：資金所有者將100萬元存入銀行，1 年以后可以收回本金和利息共計106萬元;若將100萬元進行投資，1年以后可以收回本金和投資收益共計115萬元。這里的6萬元和15萬元就是本金100萬元的時間價值。

　　資金時間價值的本質(zhì)是資金在運動過程中產(chǎn)生的增值。對于資金提供者而言，資金時間價值是暫時放棄資金使用權(quán)而獲得的補償;對于資金使用者而言，資金時間價值是使用資金獲取的收益中支付給資金提供者的部分，也是其使用資金應(yīng)付出的代價。如果資金使用者使用自有資金，資金時間價值是該項資金的機會成本。

　　(二)資金時間價值計算的種類

　　正如資金時間價值的概念中描述的一樣，資金所有者認為現(xiàn)在的100萬元和1年以后的106萬元是等效的，投資者認為現(xiàn)在的100萬元和1年以后的115萬元是等效的。資金的時間價值，使得金額相同的資金發(fā)生在不同時間，其價值不相等;反之，不同時點數(shù)值不等的資金在時間價值的作用下卻可能具有相等的價值。這些不同時期、不同數(shù)額但其“價值等效”的資金稱為等值，又叫等效值。

　　任何技術(shù)方案的實施，都有一個時間上的延續(xù)過程，由于資金時間價值的存在，使不同時點上發(fā)生的現(xiàn)金流量無法直接進行比較。而是要通過兩個方案資金時間價值計算(即等值計算)以后，再進行評價和比較。

　　資金時間價值的計算，基本種類有計算未來值和現(xiàn)在值兩種，如資金時間價值概念中的例子，現(xiàn)在的100萬元與1年以后的多少資金等效又與2年以后的多少資金等效即要計算現(xiàn)在100萬元的終值〔未來值\ 反之，1 年以后可以收回本金和收益共計115萬元，現(xiàn)在投入多少萬元才是等效的?值得的?即要計算115萬元的現(xiàn)值〔現(xiàn)在值必從上面例子不難理解，影響資金等值的因素有三個：資金的多少、資金發(fā)生的時間、利率(或收益率、折現(xiàn)率，以下簡稱利率〉的大小。其中，利率是一個關(guān)鍵因素，在等值計算中，一般是以同一利率為依據(jù)。

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