2024年注冊(cè)會(huì)計(jì)師財(cái)務(wù)管理易考點(diǎn)：第六章期權(quán)價(jià)值評(píng)估

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2024年注冊(cè)會(huì)計(jì)師財(cái)務(wù)管理易考點(diǎn)：第六章期權(quán)價(jià)值評(píng)估

【必考點(diǎn)1】期權(quán)的概念及種類

(一)含義

期權(quán)是指一種合約，該合約賦予持有人在某一特定日期或該日之前的任何時(shí)間以固定價(jià)格購(gòu)進(jìn)或售出一種資產(chǎn)的權(quán)利。

(二)期權(quán)的種類

(三)期權(quán)的到期日價(jià)值和凈損益

………………………………………真題演練………………………………………

【單選題】2022年8月26日，甲公司股票每股市價(jià)20元。市場(chǎng)上有以甲公司股票為標(biāo)的資產(chǎn)的歐式看跌期權(quán)，每份看跌期權(quán)可賣出1股股票，執(zhí)行價(jià)格為18元，2022年11月26日到期。下列情形中,持有該期權(quán)多頭的理性投資者會(huì)行權(quán)的是( )。(2022年)

A.2022年11月26日，甲公司股票每股市價(jià)15元

B.2022年9月26日，甲公司股票每股市價(jià)20元

C.2022年11月26日，甲公司股票每股市價(jià)20元

D.2022年9月26日，甲公司股票每股市價(jià)15元

【答案】A

【解析】歐式期權(quán)只能在到期日?qǐng)?zhí)行,所以應(yīng)選擇在2022年11月26日行權(quán)。當(dāng)股價(jià)低于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，多頭看跌期權(quán)行權(quán)，所以甲公司股票每股市價(jià)為15元時(shí),持有歐式看跌期權(quán)的多頭會(huì)行權(quán)。

【單選題】2022年8月2日，甲公司股票每股市價(jià)50元。市場(chǎng)上有以甲公司股票為標(biāo)的資產(chǎn)的歐式看漲期權(quán)，每份看漲期權(quán)可買入1股股票，執(zhí)行價(jià)格為48元，2022年10月26日到期。下列情形中，持有該期權(quán)多頭的理性投資者會(huì)行權(quán)的是( )。(2022年)

A.2022年10月26日,甲公司股票每股市價(jià)40元

B.2022年8月26日,甲公司股票每股市價(jià)50元

C.2022年8月26日，甲公司股票每股市價(jià)40元

D.2022年10月26日，甲公司股票每股市價(jià)50元

【答案】D

【解析】歐式期權(quán)只能在到期日行權(quán)，持有看漲期權(quán)多頭的理性投資者會(huì)在股價(jià)高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)行權(quán)，因此選項(xiàng)D正確。

【必考點(diǎn)2】期權(quán)的投資策略

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