2024年cpa財(cái)務(wù)成本管理模擬試題一

本文為大家分享2024年cpa財(cái)務(wù)成本管理模擬試題一，幫助考生掌握做題時(shí)間、提高在規(guī)定時(shí)間內(nèi)做完試卷的能力，歡迎大家在備考階段練習(xí)使用。

2024年cpa財(cái)務(wù)成本管理模擬試題一

一、單項(xiàng)選擇題(本題型共13小題，每小題2分，共26分。每小題只有一個(gè)答案，請(qǐng)從每小題的備選答案中選出一個(gè)你認(rèn)為最正確的答案，用鼠標(biāo)點(diǎn)擊相應(yīng)的選項(xiàng)。)

1.某投資項(xiàng)目各年的預(yù)計(jì)凈現(xiàn)金流量分別為：NCF0=-200萬元，NCF1=-50萬元，NCF2～3=100萬元，NCF4～11=250萬元，NCF12=150萬元，則該項(xiàng)目包括投資建設(shè)期的靜態(tài)回收期為(　　)。

A.2.0年

B.3.2年

C.2.5年

D.4.0年

【答案】B

【解析】該項(xiàng)目包括投資建設(shè)期的靜態(tài)回收期=3+(200+50-100×2)/250=3.2(年)。選項(xiàng)B正確。

2.使用二因素法分析固定制造費(fèi)用差異時(shí)，固定制造費(fèi)用能力差異是指(　　)。

A.實(shí)際費(fèi)用與預(yù)算費(fèi)用之間的差異

B.實(shí)際工時(shí)偏離生產(chǎn)能量而形成的差異

C.實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)偏離生產(chǎn)能力形成的差異

D.實(shí)際工時(shí)脫離實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)形成的差異

【答案】C

【解析】使用二因素法分析固定制造費(fèi)用差異時(shí)，固定制造費(fèi)用能量差異是指“實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)偏離生產(chǎn)能量形成的差異”。選項(xiàng)C正確;選項(xiàng)A為耗費(fèi)差異;選項(xiàng)B為三因素法分析法下的閑置能量差異;選項(xiàng)D為三因素法分析法下的效率差異。

3.下列有關(guān)期權(quán)價(jià)格表述正確的是(　　)。

A.股票價(jià)格波動(dòng)率越大，看漲期權(quán)的價(jià)格越低，看跌期權(quán)價(jià)格越高

B.執(zhí)行價(jià)格越高，看跌期權(quán)的價(jià)格越高，看漲期權(quán)價(jià)格越低

C.到期時(shí)間越長，美式看漲期權(quán)的價(jià)格越高，美式看跌期權(quán)價(jià)格越低

D.無風(fēng)險(xiǎn)利率越高，看漲期權(quán)的價(jià)格越低，看跌期權(quán)價(jià)格越高

【答案】B

【解析】股票價(jià)格波動(dòng)率越大，期權(quán)的價(jià)格越高，選項(xiàng)A錯(cuò)誤。執(zhí)行價(jià)格對(duì)期權(quán)價(jià)格的影響與股票價(jià)格相反?？礉q期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格越高，其價(jià)格越小。看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格越高，其價(jià)格越大，選項(xiàng)B正確。到期時(shí)間越長，發(fā)生不可預(yù)知事件的可能性越大，股價(jià)的變動(dòng)范圍越大，美式期權(quán)的價(jià)格越高，無論看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)都如此，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。無風(fēng)險(xiǎn)利率越高，執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值越小，看漲期權(quán)的價(jià)格越高，而看跌期權(quán)的價(jià)格越低，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

4.下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)理論的說法中，不正確的是(　　)。

A.代理理論、權(quán)衡理論、有企業(yè)所得稅條件下的MM理論，都認(rèn)為企業(yè)價(jià)值與資本結(jié)構(gòu)有關(guān)

B.按照優(yōu)序融資理論的觀點(diǎn)，從選擇發(fā)行債券來說，管理者偏好普通債券籌資優(yōu)先可轉(zhuǎn)換債券籌資

C.權(quán)衡理論是對(duì)有企業(yè)所得稅條件下的MM理論的擴(kuò)展

D.權(quán)衡理論是代理理論的擴(kuò)展

【答案】D

【解析】按照有企業(yè)所得稅條件下的MM理論，有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值=具有相同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的無負(fù)債企業(yè)的價(jià)值+債務(wù)利息抵稅收益的現(xiàn)值，隨著企業(yè)負(fù)債比例的提高，企業(yè)價(jià)值也隨之提高，在理論上，全部融資來源于負(fù)債時(shí)，企業(yè)價(jià)值達(dá)到最大。按照權(quán)衡理論的觀點(diǎn)，有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值=無負(fù)債企業(yè)的價(jià)值+利息抵稅的現(xiàn)值-財(cái)務(wù)困境成本的現(xiàn)值。按照代理理論的觀點(diǎn)，有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值=無負(fù)債企業(yè)的價(jià)值+利息抵稅的現(xiàn)值-財(cái)務(wù)困境成本的現(xiàn)值-債務(wù)的代理成本現(xiàn)值+債務(wù)的代理收益現(xiàn)值，由此可知，權(quán)衡理論是有企業(yè)所得稅條件下的MM理論的擴(kuò)展，而代理理論又是權(quán)衡理論的擴(kuò)展，選項(xiàng)A、C的說法正確，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。優(yōu)序融資理論的觀點(diǎn)是，考慮信息不對(duì)稱和逆向選擇的影響，管理者偏好首選留存收益籌資，然后是債務(wù)籌資(先普通債券后可轉(zhuǎn)換債券)，而將增發(fā)新股作為最后的選擇，故選項(xiàng)B的說法正確。

5.下列有關(guān)股利理論、股利分配與股票回購的說法中不正確的是(　　)。

A.股票回購本質(zhì)上是現(xiàn)金股利的一種替代選擇，但是兩者帶給股東的凈財(cái)富效應(yīng)不同

B.如果發(fā)放股票股利后股票的市盈率增加，盈利總額不變，則原股東所持股票的市場(chǎng)價(jià)值增加

C.客戶效應(yīng)理論認(rèn)為邊際稅率較低的投資者偏好高股利支付率的股票

D.稅差理論認(rèn)為如果存在股票的交易成本，股東會(huì)傾向于企業(yè)采用低現(xiàn)金股利支付率政策

【答案】D

【解析】稅差理論認(rèn)為如果存在股票的交易成本，甚至當(dāng)資本利得稅與交易成本之和大于股利收益稅時(shí)，偏好取得定期現(xiàn)金股利收益的股東會(huì)傾向于企業(yè)采用高現(xiàn)金股利支付率政策，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

6.下列表述中不正確的是(　　)。

A.投資者購進(jìn)被低估的資產(chǎn)，會(huì)使資產(chǎn)價(jià)格上升，回歸到資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值

B.資本市場(chǎng)越有效，市場(chǎng)價(jià)格向內(nèi)在價(jià)值的回歸越迅速

C.股票的期望報(bào)酬率取決于股利收益率和資本利得收益率

D.股票的價(jià)值是指其實(shí)際股利所得和資本利得所形成的現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值

【答案】D

【解析】本題的考點(diǎn)是市場(chǎng)價(jià)格與內(nèi)在價(jià)值的關(guān)系。內(nèi)在價(jià)值與市場(chǎng)價(jià)格有密切關(guān)系。如果資本市場(chǎng)是有效的，即所有資產(chǎn)在任何時(shí)候的價(jià)格都反映了公開可得的信息，則內(nèi)在價(jià)值與市場(chǎng)價(jià)格應(yīng)當(dāng)相等，選項(xiàng)A、B是正確的表述。股東投資股票的收益包括兩部分，一部分是股利，另一部分是買賣價(jià)差，即資本利得，因此股東的期望報(bào)酬率取決于股利收益率和資本利得收益率，選項(xiàng)C是正確的表述。資本利得是指買賣價(jià)差收益，而股票投資的現(xiàn)金流入量是指未來股利所得和售價(jià)，因此股票的價(jià)值是指其未來股利所得和售價(jià)所形成的現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值，選項(xiàng)D是錯(cuò)誤表述。

7.若公司本身債券沒有上市，且無法找到類比的上市公司，在用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法估計(jì)稅前債務(wù)成本時(shí)，下列公式正確的是(　　)。

A.稅前債務(wù)成本=政府債券的市場(chǎng)回報(bào)率+企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率

B.稅前債務(wù)成本=可比公司的稅前債務(wù)成本+企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率

C.稅前債務(wù)成本=股票資本成本+企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率

D.稅前債務(wù)成本=無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率

【答案】A

【解析】用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法估計(jì)稅前債務(wù)成本是通過同期限政府債券的市場(chǎng)回報(bào)率與企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率相加求得。

8.下列各項(xiàng)費(fèi)用預(yù)算項(xiàng)目中，最適宜采用零基預(yù)算編制方法的是( )。

A.人工費(fèi)

B.培訓(xùn)費(fèi)

C.材料費(fèi)

D.折舊費(fèi)

【答案】B

【解析】零基預(yù)算法適用于企業(yè)各項(xiàng)預(yù)算的編制，特別是不經(jīng)常發(fā)生的預(yù)算項(xiàng)目或預(yù)算編制基礎(chǔ)變化較大的預(yù)算項(xiàng)目。相比較人工費(fèi)、材料費(fèi)和折舊費(fèi)，培訓(xùn)費(fèi)發(fā)生頻率低，不同的培訓(xùn)內(nèi)容預(yù)算編制基礎(chǔ)變化較大。

9.根據(jù)有效市場(chǎng)假說，下列說法中錯(cuò)誤的是(　　)。

A.只要所有的投資者都是理性的，市場(chǎng)就是有效的

B.只要投資者的理性偏差具有一致傾向，市場(chǎng)就是有效的

C.只要投資者的理性偏差可以互相抵消，市場(chǎng)就是有效的

D.只要有專業(yè)投資者進(jìn)行套利，市場(chǎng)就是有效的

【答案】B

【解析】市場(chǎng)有效的條件有三個(gè)：理性的投資人、獨(dú)立的理性偏差和套利行為，只要有一個(gè)條件存在，市場(chǎng)就是有效的;理性的投資人是假設(shè)所有的投資人都是理性的，選項(xiàng)A正確;獨(dú)立的理性偏差是假設(shè)樂觀的投資者和悲觀的投資者人數(shù)大體相同，他們的非理性行為就可以相互抵消，選項(xiàng)B錯(cuò)誤，選項(xiàng)C正確;只要有專業(yè)投資者進(jìn)行套利，市場(chǎng)就是有效的，選項(xiàng)D正確。

10.甲公司2017年經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比70%，經(jīng)營負(fù)債銷售百分比15%，營業(yè)凈利率8%，假設(shè)公司2018年上述比率保持不變，沒有可動(dòng)用的金融資產(chǎn)，不打算進(jìn)行股票回購，并采用內(nèi)含增長方式支持銷售增長，為實(shí)現(xiàn)10%的銷售增長目標(biāo)，預(yù)計(jì)2018年股利支付率(　　)。

A.37.5%

B.62.5%

C.42.5%

D.57.5%

【答案】A

【解析】根據(jù)：0=經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營負(fù)債銷售百分比-[(1+內(nèi)含增長率)÷內(nèi)含增長率]×預(yù)計(jì)營業(yè)凈利率×(1-預(yù)計(jì)股利支付率)可得到：0=70%-15%-[(1+10%)÷10%]×8%×(1-預(yù)計(jì)股利支付率)，則預(yù)計(jì)2018年股利支付率=37.5%。選項(xiàng)A正確。

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