注冊會計師歷年真題試卷
2021財管單選題節(jié)選
1. 下列有關(guān)有限合伙企業(yè)與公司制企業(yè)共同點的說法中,正確的是( )。
A. 都是獨立法人
B.都需要繳納企業(yè)所得稅
C.都需要兩個或兩個以上出資人
D.都可以有法人作為企業(yè)的出資人
【答案】D
【解析】合伙企業(yè)不具有法人資格,而公司制企業(yè)是政府注冊的營利性法人組織,在法律上獨立于所有者和經(jīng)營者,所以選項A錯誤。合伙企業(yè)并非企業(yè)所得稅納稅人,而公司制企業(yè)需要繳納企業(yè)所得稅,所以選項B錯誤。合伙企業(yè)的合伙人是兩個或兩個以上的自然人,有時也有法人或其他組織;公司制企業(yè)分為有限責(zé)任公司和股份有限公司,有限責(zé)任公司設(shè)立時股東不得超過50人,股份有限公司股東人數(shù)無上限,所以選項C錯誤。合伙企業(yè)的合伙人可以是法人組織,公司制企業(yè)是政府注冊的營利性法人組織,在法律上獨立于所有者和經(jīng)營者,其投資人可以是自然人,也可以是法人組織,所以選項D正確。
【考點】第1章 第1節(jié) 企業(yè)的組織形式
【難度】易
2.甲公司擬發(fā)行優(yōu)先股籌資,發(fā)行費用率和年股息率分別為2%和8%,每半年支付一次股利,企業(yè)所得稅稅率25%。根據(jù)稅法規(guī)定,該優(yōu)先股股利不能抵稅。該優(yōu)先股資本成本為()。
A.7.84%
B.8%
C.8.16%
D.8.33%
【答案】D
【解析】由于優(yōu)先股每半年支付一次股利,因此需要先計算半年期的優(yōu)先股資本成本,然后再折算年有效優(yōu)先股資本成本。半年期優(yōu)先股資本成本=(8%÷2)/(1-2%)=4.08%,年有效優(yōu)先股資本成本=(1+4.08%)^2-1=8.33%。
【考點】第4章 第4節(jié) 混合籌資資本成本的估計
【難度】中
3.甲公司股票當(dāng)前價格60元,以該股票為標的資產(chǎn)的看漲期權(quán)執(zhí)行價格為65元,每份看漲期權(quán)可以買入1份股票。預(yù)計未來甲公司股價或者上漲20元,或者下跌10元。下列投資組合中,可復(fù)制1份多頭該看漲期權(quán)投資效果的是()。
A.購入0.5份甲公司股票,同時借入必要的款項
B.購入2份甲公司股票,同時借入必要的款項
C.購入0.5份甲公司股票,同時貸出必要的款項
D.購入2份甲公司股票,同時貸出必要的款項
【答案】A
【解析】根據(jù)復(fù)制原理可知,需要構(gòu)造一個借款買股票的組合。
上行股價Su=60+20=80(元),下行股價Sd=60-10=50(元)
股價上行時期權(quán)到期日價值Cu=上行股價-執(zhí)行價格=80-65=15(元)
股價下行時期權(quán)到期日價值Cd=0
套期保值比率H=期權(quán)價值變化/股價變化=(15-0)/(80-50)=0.5
因此是購入0.5份甲公司股票,同時借入款項,選項A正確。
【考點】第7章 第2節(jié) 期權(quán)估值的復(fù)制原理
【難度】中
4.下列情形中,最適合采用空頭對敲投資策略的是()。
A.預(yù)計未來標的資產(chǎn)價格將大幅上漲
B.預(yù)計未來標的資產(chǎn)價格將大幅下跌
C.預(yù)計未來標的資產(chǎn)價格將在執(zhí)行價格附近小幅變動
D.預(yù)計未來標的資產(chǎn)價格將發(fā)生劇烈波動,但不知道升高還是降低
【答案】C
【解析】空頭對敲策略對于預(yù)計市場價格相對穩(wěn)定的投資者非常有用。
【考點】第7章 第1節(jié) 空頭對敲
【難度】易
5.甲公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.5,財務(wù)杠桿系數(shù)為2。如果該公司銷售額增長80%,每股收益增長()。
A.120%
B.160%
C.240%
D.280%
【答案】C
【解析】聯(lián)合杠桿系數(shù)反映營業(yè)收入的變化對每股收益的影響程度。聯(lián)合杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)×財務(wù)杠桿系數(shù)=1.5×2=3。聯(lián)合杠桿系數(shù)=每股收益變化的百分比/營業(yè)收入變化的百分比,所以,每股收益變化的百分比=聯(lián)合杠桿系數(shù)×營業(yè)收入變化的百分比=3×80%=240%。
【考點】第9章 第3節(jié) 聯(lián)合杠桿系數(shù)的衡量
【難度】中
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