2019年初級經(jīng)濟師工商管理章節(jié)講義第八章

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第八章　財務(wù)管理

第一節(jié)　財務(wù)管理概述

知識點：財務(wù)管理的內(nèi)容

財務(wù)管理是利用價值形式對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程進行的管理，是組織財務(wù)活動、處理財務(wù)關(guān)系的一項綜合性管理工作，包括籌資管理、投資管理、資金運營管理、利潤分配管理等內(nèi)容。

(一)財務(wù)活動

1.定義：

企業(yè)財務(wù)活動是指資金的籌集、投放、使用、收回及分配等一系列企業(yè)資金收支活動的總稱，它貫穿于企業(yè)經(jīng)營過程的始終。

2.內(nèi)容：

(1)籌資活動。企業(yè)籌集資金表現(xiàn)為企業(yè)資金的流入。企業(yè)償還借款、支付利息、股利以及支付各種籌資費用等，則表現(xiàn)為企業(yè)資金的流出。

(2)投資活動。投資活動是企業(yè)籌資的目的，是將籌集的資金投放于企業(yè)的經(jīng)營活動。企業(yè)無論進行哪種方式的投資，都會引起資金的流出，同時取得利潤或投資收益時，形成資金的流入。投資引起的資金流入和流出構(gòu)成了企業(yè)的投資活動。

(3)資金運營活動。企業(yè)的日常生產(chǎn)經(jīng)營活動發(fā)生各種各樣的資金收支。企業(yè)的資金不斷循環(huán)和周轉(zhuǎn)，企業(yè)采購材料、支付工資和其他營業(yè)費用時，發(fā)生資金流出。企業(yè)以現(xiàn)銷方式銷售產(chǎn)品或商品時，發(fā)生資金流入。企業(yè)經(jīng)營過程中產(chǎn)生的資金收支，屬于企業(yè)經(jīng)營引起的財務(wù)活動。

(4)分配活動。企業(yè)取得的收入，首先要彌補生產(chǎn)經(jīng)營耗費及損失，繳納流轉(zhuǎn)稅及附加費，余下部分加上投資收益為企業(yè)營業(yè)利潤，營業(yè)利潤加上營業(yè)外收支凈額構(gòu)成企業(yè)的利潤總額。

利潤總額首先要按國家規(guī)定繳納企業(yè)所得稅，稅后余額稱為凈利潤或稅后利潤。按我國現(xiàn)行公司法規(guī)定，稅后利潤的分配順序依次為按10%比例提取法定盈余公積金、提取任意盈余公積金、向股東(投資者)支付股利(分配利潤)。

(二)財務(wù)關(guān)系

企業(yè)財務(wù)關(guān)系就是企業(yè)組織財務(wù)活動過程中與有關(guān)各方所發(fā)生的經(jīng)濟利益關(guān)系，主要包括企業(yè)與政府、股東、債權(quán)人、受資者、債務(wù)人、企業(yè)內(nèi)部各單位及員工之間的財務(wù)關(guān)系。

(1)企業(yè)與政府的財務(wù)關(guān)系——強制性分配關(guān)系

(2)企業(yè)與股東的財務(wù)關(guān)系——資本收益分配關(guān)系

股東依法向企業(yè)投入資金，形成企業(yè)股本或?qū)嵤召Y本，企業(yè)則向股東支付股利和承擔(dān)資本保值增值責(zé)任。

(3)企業(yè)與債權(quán)人的財務(wù)關(guān)系——建立在契約之上的債務(wù)—債權(quán)關(guān)系

企業(yè)向債權(quán)人借入資金，并按借款合同的規(guī)定按時支付利息和歸還本金。

(4)企業(yè)與受資者的財務(wù)關(guān)系——所有權(quán)性質(zhì)的投資與受資的關(guān)系

企業(yè)以購買股票或直接投資的形式向其他企業(yè)(受資者)投資，受資者承擔(dān)支付股利和資本保值增值責(zé)任。

(5)企業(yè)與債務(wù)人的財務(wù)關(guān)系——債權(quán)—債務(wù)關(guān)系

企業(yè)將其資金以購買債券、提供借款或商業(yè)信用等形式出借給債務(wù)人，有權(quán)要求其債務(wù)人按約定的條件支付利息和歸還本金。

(6)企業(yè)與企業(yè)內(nèi)部各單位的財務(wù)關(guān)系

企業(yè)與企業(yè)內(nèi)部各單位的財務(wù)關(guān)系是企業(yè)內(nèi)部資金使用中的權(quán)責(zé)關(guān)系、利益分配關(guān)系與內(nèi)部結(jié)算關(guān)系，體現(xiàn)了企業(yè)內(nèi)部各單位之間的經(jīng)濟利益關(guān)系。

(7)企業(yè)與員工的財務(wù)關(guān)系

企業(yè)與員工的財務(wù)關(guān)系是以權(quán)、責(zé)、績?yōu)橐罁?jù)的在勞動成果上的分配關(guān)系。

知識點：財務(wù)管理的環(huán)節(jié)

(一)財務(wù)計劃與決策

(1)財務(wù)預(yù)測與計劃。財務(wù)計劃的基礎(chǔ)是財務(wù)預(yù)測。狹義的財務(wù)預(yù)測僅指估計企業(yè)未來的籌資需求，廣義的財務(wù)預(yù)測包括編制全部的預(yù)計財務(wù)報表。

財務(wù)預(yù)測的主要方法是銷售百分比法。銷售百分比法是假定資產(chǎn)和負(fù)債與銷售收入存在穩(wěn)定的百分比關(guān)系，根據(jù)預(yù)計銷售收入和相應(yīng)的百分比測算各類資產(chǎn)及總資產(chǎn)、各類負(fù)債及總負(fù)債，然后確定籌資計劃的一種財務(wù)預(yù)測和計劃方法。

第二節(jié)　財務(wù)管理的內(nèi)容

知識點：籌資管理

籌資是指企業(yè)作為籌集資金的主體，根據(jù)其自身的生產(chǎn)經(jīng)營狀況、對外投資和調(diào)整資本結(jié)構(gòu)等活動的需要，通過籌資渠道，運用籌資方式，經(jīng)濟有效地籌措和集中資本的活動。

籌資管理是在明確籌資需求的情況下通過資本成本和籌資風(fēng)險的權(quán)衡，選擇有利于實現(xiàn)企業(yè)價值最大化目標(biāo)的籌資渠道和籌資方式。

(一)籌資渠道

籌資渠道是指企業(yè)籌集資本來源的方向與通道，體現(xiàn)著資本的源泉和流量。我國目前主要的籌資渠道有以下幾種：

(1)政府財政資金。代表國家投資的政府部門或機構(gòu)以國有資金投入企業(yè)的資金，形成國家資本金，是國有企業(yè)的主要資金來源。

(2)銀行信貸資本。是我國企業(yè)的主要資金來源之一，特別是對于具備良好信譽但缺乏資金的企業(yè)。我國銀行分為商業(yè)性銀行(對企業(yè)提供商業(yè)性貸款)和政策性銀行(為特定企業(yè)提供政策性貸款)。

(3)非銀行金融機構(gòu)資本。非銀行金融機構(gòu)包括保險公司、信托投資公司、證券公司、租賃公司、企業(yè)集團的財務(wù)公司等，它們所提供的各種金融服務(wù)既包括信貸資金投放，也包括物資的融通，還包括為企業(yè)承銷證券等金融服務(wù)。

(4)其他法人單位資金。其他法人單位資金是指其他法人單位以其可以支配的資金在企業(yè)之間相互融通而形成的資金。

(5)民間自然人資金。

(6)企業(yè)自留資本。企業(yè)自留資本，主要是企業(yè)提取盈余公積金和未分配利潤而形成的資金，也包括一些經(jīng)常性的延期支付款項。

(7)國外及我國港澳臺資本。

以上各種籌資渠道特點不同，能夠提供的資金數(shù)量、籌資的便利程度以及所籌資金的權(quán)屬性質(zhì)不盡相同。銀行提供的信貸資本，對企業(yè)來說是債務(wù)資本，而其他渠道既可提供債務(wù)資本，也可提供股權(quán)資本。

(二)籌資方式

籌資渠道說明了企業(yè)資金的來源渠道，籌資方式是指企業(yè)籌集資金所采取的具體形式和利用的具體工具?；I資方式一般有以下幾種：

(1)吸收直接投資。這種籌資方式是指籌資方與投資方通過協(xié)商簽訂協(xié)議，籌資方直接籌集到股權(quán)資本，投資方享有企業(yè)一定的所有權(quán)，并享有相應(yīng)收益，承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險。

(2)發(fā)行普通股。發(fā)行普通股是股份制公司籌集股權(quán)資本的基本方式。公司上市后可通過配股和增發(fā)的方式進行股權(quán)再融資。

優(yōu)點：籌措的資金可永久使用，沒有固定的股利負(fù)擔(dān)，籌資風(fēng)險小。

缺點：資本成本高，發(fā)行費用高，沒有抵稅作用，容易分散公司控制權(quán)，稀釋每股收益。

(3)發(fā)行債券。發(fā)行債券是指企業(yè)依照債券發(fā)行協(xié)議通過發(fā)售債券直接籌資，形成企業(yè)債務(wù)資本的籌資方式。

優(yōu)點：資本成本低，有抵稅作用，籌資對象廣泛，市場規(guī)模大。

缺點：資本成本硬約束，籌資風(fēng)險大，限制條件多。

(4)銀行借款。銀行借款是企業(yè)按照借款合同從銀行等金融機構(gòu)籌集短期或長期的債權(quán)資本的籌資方式。

優(yōu)點：籌資速度快，成本低，方式靈活等。

缺點：風(fēng)險高，限制條件多，籌資數(shù)額有限。

(5)商業(yè)信用。商業(yè)信用是指企業(yè)通過賒購或預(yù)收貨款等商品交易行為獲得短期債務(wù)資本的籌資方式。這種方式適合各類企業(yè)，它形成于商品交易過程中，是企業(yè)的自然性融資。

(6)租賃籌資。租賃籌資是企業(yè)按照租賃合同租入資產(chǎn)的特殊籌資方式。其直接涉及的是物而不是資金。租賃籌資的限制較少，各類企業(yè)都可以通過租賃方式獲得資本。租賃融資方式快捷靈活，到期還本負(fù)擔(dān)輕(到期不用歸還大量本金)，具有抵稅作用，但資本成本高于銀行貸款方式。

(7)利用留存收益。利用留存收益是企業(yè)取得自有資金的重要方式。

(8)發(fā)行短期融資券。短期融資券是由大型工商企業(yè)或金融企業(yè)發(fā)行的短期無擔(dān)保的商業(yè)本票，是企業(yè)獲得短期債權(quán)資本的籌資方式。這種籌資方式成本低，數(shù)量大，但有較嚴(yán)格的限制。

(9)其他金融工具。隨著我國資本市場的發(fā)展，金融工具不斷創(chuàng)新，也為企業(yè)籌資提供了多種方式。

新的籌資方式：

第一，可轉(zhuǎn)換債券

可轉(zhuǎn)換債券簡稱可轉(zhuǎn)債，是指在一定期限內(nèi)可以按照約定條件將其轉(zhuǎn)換成發(fā)行公司的普通股股票的債券。

可轉(zhuǎn)債持有人可以選擇持有債券到期，公司還本付息，也可以在約定的時間內(nèi)選擇按約定股價轉(zhuǎn)換成發(fā)行公司的普通股股票，享受股利分配或資本增值，因此可轉(zhuǎn)債兼具股性和債性，也具有期權(quán)的特性。

可轉(zhuǎn)債的利率一般較普通債券利率低，與增發(fā)方式相比，發(fā)行可轉(zhuǎn)債可以緩沖每股收益攤薄壓力。

可轉(zhuǎn)債贖回和回售條款的設(shè)計，給籌資者和投資者較大選擇空間，適宜在公司經(jīng)營暫時困難或股市低迷時發(fā)行。

第二，認(rèn)股權(quán)證

認(rèn)股權(quán)證是發(fā)行人發(fā)行的，約定持有人在規(guī)定的期間內(nèi)或特定到期日，有權(quán)按約定價格向發(fā)行人購買標(biāo)的證券的有價證券。

認(rèn)股權(quán)證具有期權(quán)特性，持有人有權(quán)利而無義務(wù)，即持有人可以自行選擇是否執(zhí)行認(rèn)購權(quán)。倘若持有人執(zhí)行了認(rèn)股權(quán)證，發(fā)行公司有義務(wù)發(fā)行股票給認(rèn)股權(quán)證持有人，發(fā)行公司可以獲得權(quán)益資本，降低負(fù)債比率。

第三，分離交易可轉(zhuǎn)債券

分離交易可轉(zhuǎn)債是附有認(rèn)股權(quán)證、并與認(rèn)股權(quán)證分離交易的公司債券。如果認(rèn)股權(quán)證持有人行權(quán)認(rèn)購發(fā)行公司的普通股，則發(fā)行者在發(fā)行債券籌資的基礎(chǔ)上，又實現(xiàn)了普通股籌資。

企業(yè)還可以采用發(fā)行優(yōu)先股的方式籌資。

籌資活動是一項復(fù)雜的財務(wù)活動，它牽涉財務(wù)管理的所有環(huán)節(jié)，因此籌資活動必須遵循一些基本原則，包括合法性原則、規(guī)模適度原則、適時性原則、結(jié)構(gòu)合理原則等。

第三節(jié)　成本費用控制

知識點：成本費用項目

成本費用是企業(yè)為取得預(yù)期收益而發(fā)生的各項支出。它是衡量企業(yè)內(nèi)部運行效率的重要指標(biāo)，在收入一定的情況下，其直接決定公司的盈利水平。成本費用項目可按經(jīng)濟用途和成本性態(tài)進行分類。

(一)成本費用按經(jīng)濟用途可以分為生產(chǎn)費用和期間費用

1.生產(chǎn)費用

生產(chǎn)費用：與企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營活動有關(guān)的費用;期間費用是指本期發(fā)生的、不能直接或間接歸入某種產(chǎn)品成本的，直接計入損益的各項費用。

生產(chǎn)費用進一步可劃分為以下成本項目：

(1)直接材料、燃料和動力費用。直接材料指直接用于產(chǎn)品生產(chǎn)、構(gòu)成產(chǎn)品實體的原料及主要材料外購半成品、有助于產(chǎn)品形成的輔助材料以及其他直接材料。燃料及動力費，指直接用于產(chǎn)品生產(chǎn)的外購和自制的燃料及動力費。

(2)直接人工費用。指直接參加產(chǎn)品生產(chǎn)的工人的薪酬費用。

(3)制造費用。指間接用于產(chǎn)品生產(chǎn)的各項費用，以及雖直接用于產(chǎn)品生產(chǎn)，但不便于計入產(chǎn)品成本，因而沒有專設(shè)成本項目的費用。制造費用包括企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)單位(分廠、車間)的管理人員薪酬費用、固定資產(chǎn)折舊費、租賃費(不包括融資租賃費)、機物料消耗、低值易耗品攤銷、取暖費、水電費、辦公費、運輸費、保險費、設(shè)計制圖費、實驗檢驗費、勞動保護費、季節(jié)性或修理期間的停工損失以及其他制造費用。

2.期間費用

期間費用可分為銷售費用、管理費用和財務(wù)費用。

(1)銷售費用。銷售費用是指企業(yè)在銷售產(chǎn)品、自制半成品和提供勞務(wù)等過程中發(fā)生的費用。主要包括運輸費、裝卸費、包裝費、委托代銷手續(xù)費、保險費、辦公費、折舊費、展覽費和廣告費，以及為銷售本企業(yè)商品而專設(shè)的銷售機構(gòu)的職工薪酬費和業(yè)務(wù)費等銷售費用。

(2)管理費用。管理費用是指企業(yè)行政部門為組織和管理企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所發(fā)生的各項費用，包括企業(yè)的董事會和行政管理部門在企業(yè)的經(jīng)營管理中發(fā)生的，或者應(yīng)由企業(yè)統(tǒng)一負(fù)擔(dān)的公司經(jīng)費(包括行政管理部門職工薪酬費用、修理費、機物料消耗、低值易耗品攤銷、辦公費和差旅費等)、工會經(jīng)費、社會保險費、勞動保險費、董事會費、聘請中介機構(gòu)費、咨詢費、訴訟費、業(yè)務(wù)招待費、車船稅、技術(shù)轉(zhuǎn)讓費、礦產(chǎn)資源補償費、無形資產(chǎn)攤銷、職工教育經(jīng)費、研究與開發(fā)費、排污費、存貨盤虧或盤盈(不包括應(yīng)計入營業(yè)外支出的存貨損失)等。

(3)財務(wù)費用。財務(wù)費用是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中為籌集生產(chǎn)經(jīng)營所需資金而發(fā)生的各項費用，包括利息支出(減利息收入)、匯兌損失(減匯兌收益)以及相關(guān)的手續(xù)費等。

(二)成本費用按成本性態(tài)可分為固定成本、變動成本和混合成本

成本性態(tài)又稱成本習(xí)性，是指成本的變動與業(yè)務(wù)量(產(chǎn)量或銷售量)之間的依存關(guān)系。成本費用按成本性態(tài)可分為固定成本、變動成本和混合成本。

(1)固定成本。固定成本是指在特定的業(yè)務(wù)范圍內(nèi)不受業(yè)務(wù)量變動影響，一定期間的總額能保持相對穩(wěn)定的成本。例如固定的月工資、固定資產(chǎn)折舊、取暖費、財產(chǎn)保險費、職工培訓(xùn)費、科研開發(fā)費、廣告費等。

其基本特征是固定成本總額不因業(yè)務(wù)量的變動而變動，但單位固定成本(單位業(yè)務(wù)量負(fù)擔(dān)的固定成本)會與業(yè)務(wù)量的增減呈反向變動。

(2)變動成本。變動成本是指在特定的產(chǎn)量范圍內(nèi)其總額隨產(chǎn)量變動而正比例變動的成本。例如直接材料、直接人工、外部加工費等。

其基本特征是變動成本總額因業(yè)務(wù)量的變動而成正比例變動，但單位變動成本(單位業(yè)務(wù)量負(fù)擔(dān)的變動成本)不變。

(3)混合成本。是指除固定成本和變動成本之外的成本。他們因產(chǎn)量變動而變動，但不是成正比例關(guān)系?；旌铣杀究蛇M一步分為半變動成本、階梯式成本、延期變動成本和曲線成本。

①半變動式成本是指在初始的基礎(chǔ)上隨產(chǎn)量正比例增長的成本。例如電費和電話費等公用事業(yè)費、燃料費、維修費等，多屬于半變動成本。

②階梯式成本又稱半固定式成本，是指總額隨業(yè)務(wù)量呈階梯式增長的成本，例如整車運輸費、檢驗人員工資等。

③延期變動成本是指在一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)總額保持穩(wěn)定，超過特定業(yè)務(wù)量則開始隨業(yè)務(wù)量比例增長的成本。例如：在正常業(yè)務(wù)量情況下給員工支付固定月工資，當(dāng)業(yè)務(wù)量超過正常水平后則需要支付加班費，這種人工成本就屬于延期變動成本。

④曲線成本是指總額隨產(chǎn)量增長而呈曲線增長的成本。這種成本和產(chǎn)量有依存關(guān)系，但不是直接關(guān)系，而是呈現(xiàn)非線性的曲線關(guān)系。例如累進計件工資、各種違約金、罰金等。

第四節(jié)　財務(wù)分析

知識點：財務(wù)分析概述

財務(wù)分析是以企業(yè)的財務(wù)報表等會計資料為基礎(chǔ)，對企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果進行分析和評價的一種方法。它是財務(wù)管理的重要方法之一。財務(wù)分析的內(nèi)容可歸納為四個方面：償債能力分析、營運能力分析、盈利能力分析和發(fā)展能力分析。

財務(wù)報表的使用對象不同，分析的目的也不同，一般來說，企業(yè)的財務(wù)報表主要有以下幾種關(guān)系人使用：

(1)投資人。分析企業(yè)的盈利以及成長潛力，從而決定是否投資或者撤出已有投資。

(2)債權(quán)人。分析企業(yè)償還債務(wù)的能力，以及貸款的風(fēng)險，從而決定是否為其提供貸款、提前收回貸款或者轉(zhuǎn)讓債權(quán)決策。

(3)經(jīng)理人。進行財務(wù)分析可以找出問題的所在，可以改善企業(yè)的財務(wù)狀況。經(jīng)理人在此方面涉及最廣，幾乎涉及所有外部使用人員關(guān)心的所有問題。

(4)政府。通過財務(wù)分析了解企業(yè)的納稅情況;了解國家的經(jīng)濟狀況等。

(5)中介機構(gòu)。中介機構(gòu)可以通過分析了解企業(yè)的財務(wù)狀況，從而給其他報表使用人提供專業(yè)的咨詢。

知識點：主要財務(wù)報表

財務(wù)報表是企業(yè)經(jīng)營情況的記分牌，財務(wù)分析的主要依據(jù)是財務(wù)報表。企業(yè)的主要財務(wù)報表包括：資產(chǎn)負(fù)債表、損益表以及現(xiàn)金流量表。

(一)資產(chǎn)負(fù)債表

1.資產(chǎn)負(fù)債表是反映企業(yè)某一特定日期財務(wù)狀況的會計報表。

2.資產(chǎn)負(fù)債表根據(jù)“資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益”這一會計恒等式反映資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益這三個會計要素的相互關(guān)系，把企業(yè)在某一特定日期的資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益各項目按照一定的分類標(biāo)準(zhǔn)和一定的排列順序編制而成。

3.表的左邊為資產(chǎn)項，按資產(chǎn)變現(xiàn)能力的大小排序。

4.表的右邊為負(fù)債及所有者權(quán)益，按需償還的先后順序排列。

5.資產(chǎn)負(fù)債表是企業(yè)對外報送的主要會計報表之一。

資產(chǎn)負(fù)債表表明企業(yè)某一時點靜態(tài)的財務(wù)狀況，即企業(yè)所擁有或控制的經(jīng)濟資源的數(shù)額及其構(gòu)成情況;企業(yè)所負(fù)擔(dān)的債務(wù)數(shù)額及構(gòu)成情況;企業(yè)的所有者在企業(yè)享有的經(jīng)濟利益數(shù)額及構(gòu)成情況(見資產(chǎn)負(fù)債表)。

(二)損益表

1.損益表也稱利潤表，是反映企業(yè)在一定期間的經(jīng)營成果及其分配情況的報表。

2.企業(yè)年檢時要求企業(yè)提交上一年度的損益表。

3.損益表主要是依據(jù)收入實現(xiàn)原則和配比原則的要求，把一定會計期間的營業(yè)收入與同一會計期間的營業(yè)費用(成本)相配比，從而計算出企業(yè)一定期間的凈收益或凈損失，因此，它是一張動態(tài)會計報表。

4.損益表主要為報表使用者提供企業(yè)盈利能力方面的信息。通過損益表提供的信息，可以評價或考核企業(yè)經(jīng)營管理者的經(jīng)營業(yè)績和能力(見利潤表)。

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